国投安信期货-有色金属晨报-190916

　　上周四、周五铜市大幅反弹，中美贸易关系缓和给市场鼓舞，中国排除部分商品关税，美国推迟对中国加税时间，中美将于十月初恢复谈判，这成为市场最大支持，另外全球实行宽松政策，本周美联储仍会降息，市场仍有支持。铜市基金空头大量平仓，在宏观缓和的背景下，市场开始关注消费旺季和低库存，短期铜市有支持，在上破5850美元后，有继续反弹的可能，交易上可多头参与。上周伦镍基本延续高位震荡走势，临近周末重心有所下移。 LME镍升水上周先扬后抑，目前回落至升59美元，库存上周增加11724到166680吨附近。巴西方面同意解除淡水河谷旗下Onca Puma镍加工厂禁令，此前该工厂镍产能约为58000吨，主要产品为镍铁。目前镍矿价格继续抬高，受国内镍铁厂采购积极影响，海运费也在不断攀升，短期镍矿价格或将维持强劲走势。上周五国内镍板库存下降337到21186吨，库存基本维持平稳。 LME库存大增，全球精镍去库似有放缓，短期镍价上方压力较为明显，印尼禁矿消息落地后镍价继续反弹动力有限。建议暂观望，关注后期两地精镍库存变化以及沪伦比修复情况。
　　伦锌节中上涨、逼近2400美元，预计沪锌开盘跟涨。 LME三月锌上方强阻力在2500一线。 1909周初交割，上周五现货报价继续上调到19330元/吨，实时现货与1909升水幅度依然在145元/吨，吸引部分交割套利。下半月继续强调需求适度转暖是锌价反弹主线，多单持有。
　　伦铅跟随金属交投氛围反弹，上方2150-2200是强阻力。尽管外盘精铅供应有供损题材，但担心沪铅反弹动能减弱，上周主力铅价连续三个交易日窄幅收阴震荡，同时精废价差已扩大到225元/吨，显示国内再生供应压力增大。建议多单适当减持，谨慎交易。
　　上周，沪铝震荡偏强运行，主力合约收于14425元/吨；中秋节伦铝上涨1.09%至1813美元/吨。上周国产氧化铝价格温和上涨，刚需成交为主，三网均价至2550元/吨以上。进口及复产使得供应压力依然较大，压制氧化铝价格反弹力度。铝锭现货维持平水，下游按需采购。上周铝锭社会库存数据连续第三周回落3万吨至97万吨。河南部分加工厂限产对消费产生少量影响，但市场供应恢复缓慢，去库趋势难改。短期沪铝重心有望缓慢上移，建议维持回调买入思路。