华金证券-新能源设备第38周周报：8月新能源车产销量环比恢复性增长，光伏中上游价格触底反弹-190915

　　投资要点
　　【中汽协：8月新能源车产量8.7万辆，同比下降12.1%，环比增长2.9%】2019年9月11日，中汽协数据，2019年8月新能源汽车产销量分别为8.7万辆和8.5万辆，同比分别下跌12.1%和15.8%，环比分别增长2.9%和6.4%。累计来看，1-8月份产销分别为79.9万辆和79.3万辆，同比分别增长31.6%和32.0%。由于7月份为新能源补贴新政的首月，8月开始政策边际影响减弱，产销量有所提升。后续随禁止新能源车限购限行等促进新能源车消费的政策推动下，产销量将继续逐月攀升，全年产销量有望达150万辆。重点推荐：当升科技，建议关注：恩捷股份、宁德时代。
　　【钴盐价格持续上涨，锂盐价格依然承压】【钴】上海有色网数据，9月9日-9月13日，国内电解钴主流报价27.3-28.3万元/吨，均价较上周上涨1.1万元/吨。四氧化三钴报19.8-20.8万元/吨，均价较上周上涨0.5万元/吨。硫酸钴报5.3-5.7万元/吨，均价较上周上涨0.3万元/吨。9月13日MB标准级钴报价17-18美元/磅，合金级钴报价17.25-18.4美元/磅，周价格仍在上升，粗钴折扣系数也上升至66%-68%。本周国内外钴价继续上涨，市场流通低价货源较为有限，下游担忧外媒价格持续上涨，国内生产商报价跟涨。【锂】上海有色网数据，9月9日-9月13日，锂产品报价63.0-66.0万元/吨，均价较上周持平。电碳主流价报6.0-6.35万元/吨，均价较上周持平。电池级氢氧化锂报价6.8-7.1万元/吨，较上周下降了0.1万元/吨。三元材料方面，NCM523动力型三元材料主流价为13.8-14.6万元/吨，均价较上周持平。三元前驱体NCM523报价为9.4-9.9万元/吨，均价较上周上涨了0.2万元/吨，三元前躯体交易价格继续上涨，主要是镍钴价格持续上涨给予成本支撑，但下游接受能力有限，厂商向下传导涨价较为吃力。当前锂盐价格依然承压，若碳酸锂价格持续下滑，部分冶炼厂或有转产计划。重点推荐：华友钴业，建议积极关注：天齐锂业。
　　【光伏中上游价格出现触底反弹】PVInfoLink数据，9月9日-9月13日，【硅料】多晶硅菜花料主流报价59.0元/kg，均价较上周增长1.7%。多晶硅致密料主流报价75.0元/kg，较上周持平。本周硅料市场持续看旺，除了多晶用硅料价格小幅上涨外，单晶用料的供需状态也略为紧张，预期在月底新签订单时有望明显上涨。【硅片】多晶硅片主流报价1.83元/pc，均价较上周增长0.5%。单晶硅片-180μm主流报价3.12元/pc，单晶硅片-G1158.75mm主流报价3.47元/pc，与上周持平。本周国内多晶硅片在需求提升以及硅料上涨的双重因素下，价格小幅上涨，多数成交在每片1.81-1.85元人民币之间，但在目前市场供应较为紧张的情况下，预期后续价格仍是会继续往上攀升。【电池片】多晶电池片主流报价0.82元/W，均价较上周增长1.2%。单晶PERC电池片主流报价0.91元/W，均价较上周增长1.1%。双面单晶PERC电池片主流报价0.92元/W，与上周持平。G1158.75mm单晶PERC电池片主流报价0.93元/W，与上周持平。本周电池片成交区间拉大，大多落在每瓦0.90-0.93元人民币之间，且随着旺季即将到来，电池厂接单情况佳，部分厂家已将本月订单接满，因此短期内价格仍然看涨。【组件】275W/330W多晶组件主流报价1.70元/W，与上周持平。310W/370W单晶PERC组件主流报价1.87元/W，较上周下降0.5%。近期随着中国内需回温的时程较晚，一直维持较高开工率的组件环节库存水位偏高，投标价格积极，近期国内的主流价格已来到每瓦1.85-1.9元人民币。多晶组件价格则较为平稳，落在每瓦1.7元人民币上下。重点推荐：隆基股份、晶盛机电。
　　风险提示：风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期