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中原期货-棉花日报:均线支撑-200813

上传日期:2020-08-13 21:14:00  研报作者:王伟  分享者:qq420819   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  8月12日全天,全球新增新冠肺炎确诊病例25.45万例,其中,美国新增新冠肺炎确诊病例5.59万例。截至北京时间8月13日14时左右,全球累计确诊病例2062.19万例,全球累计死亡人数74.94万例。
  供需现状
  2020年中国棉花长势调查报告(6月),截至6月底,全国大部分棉区棉花长势较好,果枝、现蕾、成铃数量同比均增加,预计规模采摘时间正常或有所提前。若后期天气正常,预计2020年新棉单产127.2公斤/亩,同比上升4.3%,总产量580.9万吨,同比下降0.6%。其中新疆平均单产同比上升1.7%,产量预计为506.3万吨,同比上升1.8%。
  逻辑分析
  全球新冠肺炎继续发展,货币宽松推升资产价格。USDA8月棉花供需报告,2020/2021年度全球棉花:产量2559.0万吨,较调增27.9万吨;消费量2461.4万吨,较上月调减27.0万吨;期末库存2284.2万吨,较上月调增46.6万吨;库销比92.8%,较上月调增2.88个百分点;2020/21年度美国棉花:产量393.7万吨,较上月调增12.6万吨,收割面积9.25百万英亩,较上月调减1.0百万英亩,单产938.0磅/英亩,较上月调增118.0磅/英亩;出口量326.6万吨,较上月持平;期末库存165.5万吨,较上月调增17.4万吨。报告偏空。
  13日,郑棉偏弱震荡,CF2101月合约收于12790元/吨(-115)。中美关将会见讨论一阶段贸易遵守情况,宏观不确定性加大。国储抛储仍然100%成交,低价棉花的市场需求提高,但抛储增加了市场供应,棉花商业库存充裕,去库存缓慢,下游纱线、坯布产品库存增加,原料补库积极性仍低。棉价上方承压。近期宏观氛围和全球货币宽松推涨资产价格,生长期棉价也易受天气灾害炒作,且新疆疫情防控严格,推涨棉价,需求将制约郑棉上涨高度。
  策略建议
  郑棉受均线支撑,生长期棉价易受天气异动,震荡看多操作,需求限制棉价涨幅。中期看郑棉区间波动。价差上:9-1反套思路。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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