南华期货-股指期货日报：风格切换强化-200812

　　今天盘面波动依旧剧烈，从现货指数的振幅来看，沪深300指数和上证50 指数的振幅较昨日略有缩小，但中证500指数振幅较昨日的2.41 %大幅上升 至3.10%。三大期指中，IC主力合约收跌1.75%, IF主力收跌1.25%，IH主 力收跌1.01%，期指跌幅较现货指数深。今天盘面结构分化进一步加剧，小盘 股领跌，大盘股跌幅相对有限。造成这一现象的主要原因是我国货币政策边际 收紧，对小盘股的负面影响大于大盘股所致。昨天公布的7月金融数据不及预 期，是验证货币政策边际收紧的最佳事实证据，因此今天小盘股的抛售压力较 大。今天两市成交额继续萎缩，从1.13万亿下滑至1.08万亿。以万得全A衡 量的全市场换手率分位数为78.90%，虽然较7月初明显下降，但仍处在相对 历史高位。因此，我们认为市场当前仍旧处在不稳定的状况中，后续盘面的振 幅恐仍旧偏大，指数震荡整理的趋势将继续。