国信期货-锌镍日评-190916

　　周一沪锌震荡上行。近期欧洲央行重启QE、中美互做贸易让步，宏观信心逐步修复，本周市场聚焦于美联储的最新决议，是否能如期降息将成为左右市场的主导力量。基本面，SMM三地锌锭库存周末增幅超5000吨，环比亦有小幅增加，进入消费金九银十库存料维持低位，前期锌价的连续下挫或是对未来锌矿增加预期的过度反应，但近期精炼锌无论是从库存还是产量上当前阶段的供需平衡都需要重新修正，后市如无宏观面重大利空则锌价维持反弹思路。
　　周一沪镍大幅回调。近期沪镍多空分歧聚焦于140000元/吨，持仓量从高位的100万降至75万左右，同时下游不锈钢、三元电池需求不振，多头有获利退场的可能，短期内镍价恐存在下调的风险，但从中长期角度来看印尼禁矿确实造成未来两年难以弥补的缺口，镍价仍具备上行的基础，操作建议观望等待回调企稳后的买入机会。