华金证券-国防军工行业动态分析：也门无人机袭击沙特油田点评-利好中国军贸无人机市场-190916

　　事件描述：据新华社消息，沙特阿拉伯内政部当地时间9月14日发表声明说，当天凌晨，有数架无人机袭击了沙特国家石油公司（阿美石油公司）的两处石油设施并引发火灾。事件发生后，也门胡塞武装组织承认对此事负责，表示组织动用10架无人机进行袭击。
　　事件影响：根据媒体最新报道的消息，该事件对全球石油市场将产生以下影响：1、袭击将影响沙特阿拉伯近一半原油产量，占全球总供应量的5%。2、沙特原油生产何时恢复，还难以定论。3、美国为了稳定市场预期，有意愿动用石油储备。
　　事件点评：对于此次也门胡赛武装使用无人机袭击沙特石油设施，我们从国防军工的角度点评如下：
　　中东地区混乱局面将进一步加剧，武装冲突长时间存在，并逐步升级。此次袭击表明，中东地区的混乱局面将会进一步加剧。中东地区的历史和宗教矛盾错综复杂，叠加石油带来的重大经济利益。博弈各方的实力相对变化将对国际形势变化产生重大影响。目前美国的相对实力在逐渐下降，正谋求逐步从中东、阿富汗等地区撤出军队。可以预见，伴随美军的逐渐撤出，以什叶派的伊朗、叙利亚阿萨德政权、也门胡赛武装为一方，逊尼派的沙特等为另一方，中东地区的代理人冲突将逐步升级。
　　无人机的低成本军用价值将更加受到重视。也门胡赛武装对无人机的成功应用，将促使冲突各方更加重视无人机的军事价值，无人机作为一种相对低成本的武器装备，将更加受到世界各国，特别是中小国家或军事预算有限国家的重视。
　　中国军用无人机在军贸市场已经取得良好市场口碑。中国无人机在军贸市场上已经积累了良好的口碑，在2007-2018年之间，中国军贸无人机出口182架。主要型号为翼龙、彩虹等。中东地区客户占比在68%以上。可以预见，中国研制生产的彩虹、翼龙、BZK系列无人机在军贸市场上将获得更大的份额。
　　建议长期关注A股市场上，与军用无人机整机相关标的：航天彩虹（002389）、长鹰信质（002664）、洪都航空（600316）。目前A股市场上与无人机整机研制生产相关度较高的上市公司包括：航天彩虹（002389）、长鹰信质（002664）、洪都航空（600316）等。我们认为，这些公司将受益于军用无人机外贸景气度的提升，建议投资者长期关注。
　　风险提示：1、美国改变无人机出口限制政策。