上海证券-教育周报：希望教育拟收购银川大学，天立教育秋季生源同增35%-190916

　　一周表现回顾：
　　上周上证综指上涨 1.05%，深证成指上涨 0.98%，中小板指上涨 0.99%，创业板指上涨 1.08%。同期，教育 A 股上涨 3.05%，教育港股下跌 1.14%，教育美股上涨 2.51%。股价涨幅较大的有中公教育（10.44%）、视源股份（9.65%）、东方时尚（8.60%）、全通教育（4.83%）、紫光学大（4.32%），股价跌幅较大的有佳发教育（-1.76%）、科斯伍德（-1.36%）、百洋股份（-0.93%）、立思辰（-0.82%）、拓维信息（-0.19%）。 教育港股方面， 上周股价涨幅较大的有卓越教育（7.26%）、天立教育（6.67%）、中国东方教育（5.47%），股价跌幅较大的有中国科培（-6.25%）、 21 世纪教育（-6.10%）、希望教育（-5.80%）。教育美股方面，上周股价涨幅较大的有朴新教育（22.24%）、无忧英语（17.70%）、尚德机构（12.73%），股价跌幅较大的有四季教育（-16.36%）、流利说（-5.84%）、新东方（-2.42%）。
　　行业最新动态：
　　1、 希望教育 14.5 亿元收购银川大学
　　2、 天立教育秋期校网内 K-12 学校入读人数同比增长 35.03%
　　3、 西瓜创客开启“AI+教育”加速度 升级少儿编程 AI 双师模式
　　4、 51Talk2019 年 Q2 财报：营收同比增长 25%至 3.534 亿元 亏损收窄
　　投资建议：
　　下半年职业培训进入考试旺季，收入确认和利润贡献大幅上升，业绩具备弹性；高职迎来扩招首年，收入增量短期有限，长期关注学生积累存量及单人 ARPU 值挖潜；早教属于千亿级的广阔赛道，海外经验来看能孕育近 700 亿市值的大龙头。此外，教育信息化进入 2.0 时期，软件、内容的搭载及硬件的更新换代带来新的增量空间。建议关注：中公教育、美吉姆、佳发教育。
　　风险提示
　　监管政策趋严带来的不确定性，招生人数放缓风险，并购整合不及预期，商誉减值风险等。