万联证券-机械设备行业周观点：8月挖掘机销量数据出炉，连续两个月增速超10%-190914

　　【本周核心观点】：
　　8 月份挖掘机销量数据出炉，连续两个月增速超 10%根据中国工程机械工业协会行业统计数据， 2019 年 1-8 月纳入统计的 25 家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品163,396 台，同比涨幅 14.4%。国内市场销量 146,628 台，同比涨幅 12.2%。出口销量 16,768 台，同比涨幅 37.9%。 2019 年 8月，共计销售各类挖掘机械产品 13843 台，同比涨幅 19.5%。国内市场销量 11566 台，同比涨幅 14.4%。出口销量 2,277 台，同比涨幅 53.6%。 随着基数的增加与更新需求的释放，挖掘机销量保持增长但增速开始放缓， 与 2019 年一季度相比，二季度挖掘机销量的增速明显放缓，挖掘机行业逐渐步入平稳增长的阶段。 进入三季度以来，挖掘机销量的增速快速回升，连续两个月增速超 10%。 此外，挖掘机出口销量继续强势增长，国产挖掘机设备在全球市场上的竞争力不断提高，国产龙头企业的国际化布局逐步开花结果。【投资建议】：
　　2019 年第二季度挖掘机销量的增速明显放缓，而进入第三季度以来，挖掘机销量连续两个月增速超 10%，工程机械龙头中报业绩表现亮眼，建议关注工程机械龙头企业。此外，我们认为国家对能源安全的重视是长期且明确的方向，油服设备行业景气度长期提升确定性较强，建议关注油服设备，尤其是压裂设备生产企业。
　　【投资要点】：
　　上周（ 2019.9.9-2019.9.12）申万机械设备行业指数涨幅为2.24%，同期沪深 300 指数涨幅为 0.60%，机械行业相对沪深 300指数跑赢 1.64 个百分点。申万 28 个一级行业有 23 个行业上涨， 5 个下跌， 其中机械设备行业排名第 11 位，总体表现位于中上游。
　　个股方面： 上周机械设备行业涨幅靠前的个股有： 柯力传感、*ST 沈机、 光力科技、 东方中科、 应流股份等；个股跌幅前五为： 岱勒新材、 宝塔实业、 *ST 仰帆、 中泰股份、 长川科技。
　　板块估值： 2019 年 9 月 12 日申万机械设备板块整体 PETTM 为27.17 倍。机械设备行业的估值从 2015 年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。
　　【风险提示】：
　　经济、政策、国际环境变化风险，基建、房地产投资不及预期风险，下游需求不及预期风险，相关个股业绩不达预期风险，原材料价格及汇率波动风险。