海通证券-信息服务行业：从阿里云到城市大脑看新基建的未来-200513

　　阿里云三年再投2000亿，加码新基建：4月20日，阿里云官方公众号宣布，3年再投2000亿元，投入重大核心技术攻坚和面向未来的数据中心建设。加大云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚。我们认为，阿里云3年再投2000亿元，意味着阿里云的数据中心和服务器规模进一步提升，或将冲刺全球最大的云基础设施。
　　云计算和数据中心为新基建主要组成部分：根据人民网报道，4月20日，国家发改委召开的新闻发布会提到，以云计算为代表的新技术基础设施，以数据中心为代表的算力基础设施等，都是新型基础设施的主要组成部分。云计算不仅能推动数字经济和产业数字化的发展，还将为我国治理能力和治理体系现代化提供强大的技术支撑。数字化治理的核心是全社会的系统互通、数字化的全面协同。
　　阿里云新基建代表—城市大脑：根据新华网报道，早在10年前，阿里云便开始布局数字新基建，2016年杭州建立的“城市大脑”便是其早期成果之一。在今年的疫情防控中，阿里云城市大脑为代表的新基建发挥了重要作用。除了助力城市进行智能化管理，数字新基建还能高效、精确搭建各类社会治理系统。当浙江的健康码在疫情防控、精准复工领域取得很好的成果；此外，疫情期间所搭建的一系列公共服务系统，背后也是新基建在提供技术支持。
　　城市大脑建设思路：根据人民网，城市大脑要做的，就是以互联网为基础设施，利用丰富的城市数据资源，对城市进行全局的即时分析。用城市的数据资源有效调配公共资源，不断完善社会治理，推动城市可持续发展。未来，在城市发展中数据资源将会比土地资源更重要，这是城市大脑的基本思考。我们认为，如果说阿里云是计算能力的基础建设，那么城市大脑则是将计算能力、数据资源、以及智能化多维度形成融合的城市基础信息建设。
　　城市大脑的今天和明天:城市大脑就是未来城市的基础设施与操作系统。根据阿里云研究中心的《城市交通数字化转型白皮书》，城市大脑从交通智能网络协同向城市智能网络协同、生态智能网络协同演进发展，背后正是多元数据智能、自优化网络驱动数字孪生城市的换代升级，城市大脑就是未来城市的基础设施与操作系统。我们认为，阿里云ET城市大脑的创新应用只是起点，更重要的是数据将成为一项城市新资源，城市大脑将成为城市一项新的基础建设，为社会源源不断地产生价值，帮助解决仅靠现有基础设施和生产力无法应对的城市发展问题，梯次化的深入数字经济发展。
　　投资建议。建议关注：浪潮信息、易华录、宝信软件、安恒信息、千方科技、朗新科技、南威软件。
　　风险提示。阿里云投资不及预期，科技新基建推进不及预期，疫情持续时间较长宏观财政承压致相关投入不及预期。