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国海证券-全球资本市场历史专题之三:英国股市200年:帝国的黄昏-200812

上传日期:2020-08-13 11:01:00  研报作者:  分享者:104848530   收藏研报

【研究报告内容】


  二十世纪初英国股市呈现新旧交替的格局,金融、交通运输等传统行业淘汰退出,工业股成为市场的中流砥柱,消费类股票越来越多。
   一战前,由于各殖民统治地区对英国统治的反抗越来越激烈,英国开始放松对殖民统治地区的经济控制,其他国家趁机进入殖民地市场展开竞争,导致英国商品销量有所下降,带动股市不断下行。一战爆发后,英国投资者对于国家实力和战争胜利充满信心,然而实际上英国在战争中的伤亡与开销巨大,英国企业人力亏空、税负加重,预期落空下股市加速走熊。
  在咆哮的二十年代,工人与复员军人在一战中的储蓄化为巨大的商品购买力,形成了一个消费股牛市,但是同期工业股票却表现不佳。大萧条时期,英国政府果断的救援政策将经济率先拉出泥潭,英国股市创出新高。
  二战初期,英国人对战争心生恐惧,股市信心极低,然而随着战争局势逐渐明朗,企业股价不断回升,走势与一战期间完全相反。战后英国殖民体系开始瓦解,英国商品进一步退出世界市场,股市再度回调。
  风险提示:市场波动风险
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