方正中期期货-商品期权市场全景数据报告-200813

　　特朗普称正“认真”考虑下调资本利得税后，削弱了市场的避险需求。另外，此前俄罗斯宣布批准首只新冠疫情疫苗，虽然遭到不少医学专家质疑，但仍使得黄金多头动摇，推动金价大幅回落。国内方面，国务院办公厅印发《关于进一步做好稳外贸稳外资工作的意见》，鼓励外资更多投向高新技术产业。总的来说，全球经济仍受疫情冲击，美联储鸽派言论将使美元指数中长期继续保持弱势，在全球货币宽松的背景下，黄金、大宗商品均有所利好。国内财政、货币政策也相对积极，7 月数据不及预期主要是政府债务和企业短期贷款拖累。短期内，黄金、大宗商品均有所回落，不改中长期多头趋势。但 11 月美国大选临近，中美地缘政治风险犹在，未来“黑天鹅”事件仍有可能发生。建议稳健的投资者构建多单的同时，以 5%-10%左右资金买入看跌期权进行保护。