东吴期货-白糖产业日报-200813

　　1、7月下旬，南巴西入榨压榨甘蔗5047.8万吨，同比提高8.5%；产糖341.6万吨，较上旬提高13%，同比增长37.7%；甘蔗制糖比47.94%，与上旬持平，同比提高11个百分点。
　　简评：国际方面，纽约原糖持续在12.5-13美分震荡，巴西高制糖比压制原糖上行空间，而泰国悲观的产量前景以及印尼、中国等国需求的增长又对原糖形成支撑，目前处于一个相对平衡的状态，需等待新的对糖价形成影响的信息出现。国内方面，目前国内处于去库存阶段，但是受疫情以及进口加工糖抢占市场的影响，7月国产糖销量依然低迷，整体去库速度偏慢。根据巴西港口船运数据统计，6月份巴西对中国装船23.53万吨，相比于5月和7月偏少，按照船期正常45-60天运抵中国，那么对于国内8月份来说，进口压力相对偏小，叠加8月中秋国庆节前备货启动，需求端有支撑，现货有望逐步企稳，期货端我们认为短期也将震荡偏强。操作上建议逢回调买入参与反弹，套利方面可逢低少量参与9-1正套。