安信证券-电子元器件：小米10至尊纪念版发布，关注快充产业发展-200812

　　小米十周年发布小米10至尊纪念版。8月11日，在小米十周年活动上发布了小米10至尊纪念版，产品采用了多项先进技术，120W快充技术，120Hz刷新率，以及10倍光学变焦的潜望式摄像头，此外公司还定制了1/1.32英寸型大底CIS增强照相性能。整体来看，新产品光学、屏幕素质都非常优秀，但是从产品创新来讲，我们认为快充技术是该机型为手机行业带来的主要变化，尤其是首次量产的120瓦有线快充技术，根据公司官方宣传资料，23分钟可充满4500毫安时电池，将把手机行业的充电功率再推上一个台阶。
　　快充技术高速发展，充电功率进入百瓦时代。在电池容量无法突破的情况下，充电速度的提升就成为了解决续航问题的有效方式。快充技术在近两年发展快速。2020年2月份，小米发布了65WGaN充电器，把快充的充电功率从原来的30-40w提升到了65W的时代。8月11日，小米10至尊纪念版发布了120w的快充技术，根据iQOO官方微博，新机iQOO5系列将在8月17日发布，顶配也支持120w快充技术。这两个产品的发布说明快充技术迈入100w以上的时代，相关产业发展进一步加快。
　　石墨烯导电剂助力快充技术发展：本次小米10至尊纪念版产品采用了石墨烯导电剂替代传统的导电剂，其技术原理是利用锂离子在石墨烯表面层和电极之间高速大量穿行运行的特点，在石墨烯导电剂中传送时不易造成电子散射，添加石墨烯复合材料导电的性能粉末，以增强电池的倍率蓄电池充放电性能和循环往复应用时限。传统导电剂采用炭黑类、导电石墨类和VGCF等，近几年兴起了碳纳米管和石墨烯新型导电剂材料，使用量仅为传统导电剂的1/6-1/2，能有效增加极片活性物质占比进而提升电池性能，多用于新能源汽车动力电池。随着小米等消费电子应用的应用，导电剂市场空间和增速有望进一步增加。除了石墨烯导电剂的应用，电荷泵的应用方式也对快充有贡献。根据环球网新闻资料，小米10至尊纪念版的锂离子电池采用双电芯串联蝶式对称结构设计，并联了两颗98.5%超高转化效率的电荷泵，实现了在充电电流不变的情况下，充电功率增加一倍，。
　　投资建议：关注快充相关标的，芯片相关主要有圣邦股份、富满电子、士兰微、芯朋微等；石墨烯导电剂相关有天奈科技、道氏技术等。
　　风险提示：国际贸易摩擦加剧、技术创新落地不及预期、供应链不稳定