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中泰证券-2020年7月化妆品行业数据点评:润百颜淡季表现优异-200809

上传日期:2020-08-09 23:09:34  研报作者:邓欣  分享者:cs982218386   收藏研报

【研究报告内容】

原文摘录:品类看:护理套装、面部精华增速快。护理套装、面部精华增速最快,同比+78%、51%,化妆水、乳液面霜GMV同比增长超30%。二、格局:国际品牌高增、本土梯队份额略有下降国际:7月GMV同比+87%,份额同比+4.1%。高端化趋势明显,超高端品牌GMV同比+126%,高端品牌GMV同比+12。”

1. 一、大盘:阿里护肤7月淡季yoy中泰证券+33%阿里全网:大促后7月护肤同比增长33%。

2. 7月阿里护肤品类GMV为12020年7月化妆品行业数据点评24.26亿元,同比+32.78%,因今年618活动力度及声量较往年加强,对7月需求造成虹吸,增速环比下降18pct。

3. 分润百颜淡季表现优异品类看:护理套装、面部精华增速快。

4. 护理套装、面部精华增速最快,中泰证券同比+78%、51%,化妆水、乳液面霜GMV同比增长超30%。

5. 二、格局:国际品牌高增、本土梯队份额略2020年7月化妆品行业数据点评有下降国际:7月GMV同比+87%,份额同比+4.1%。

6. 高端化趋势明显,超高端品牌GMV同比+126%,高端品牌GMV同比+12润百颜淡季表现优异7%。

7. 本土:7中泰证券月GMV同比-5.8%,份额同比-1.0%。

8. 增速同比下降主要受佰草集表现不佳以及珀莱雅去年同期打爆2020年7月化妆品行业数据点评泡泡面膜,基数较高影响。

9. 新锐润百颜淡季表现优异:7月GMV同比+20%,份额同比-0.3%。

10. 新锐品牌中润百颜7月爆发式增长,主因直播推中泰证券新叠加原有核心单品增长亮眼,GMV同比+648%。

11. 三、2020年7月化妆品行业数据点评标的:上市公司进展珀莱雅:双抗眼霜优秀,红宝石系列上新。

12. 7月珀莱雅阿里护肤、天猫官旗同比-24%、-34%,因去年高基数,润百颜淡季表现优异新品双抗眼霜月销超6万件,GMV1606万。

13. 丸美:淡季中泰证券增速放缓。

14. 7月丸美阿里护肤、天猫官旗同比+14%、-122020年7月化妆品行业数据点评%,淡季表现低于预期,但不改线上转型长期趋势。

15. 华润百颜淡季表现优异熙:新老单品拉动润百颜爆发增长。

16. 7月润百中泰证券颜阿里护肤、天猫官旗同比+648%、+867%。

17. 润百颜7月通过直播打造畅销新品奶皮面膜,月销超5万件,水光弹、水润次2020年7月化妆品行业数据点评抛销售强势。

18. 御家汇:爆款泥膜润百颜淡季表现优异带动品牌维持高增。

19. 7月御泥坊阿里护肤中泰证券、天猫官旗同比+168%、+195%,实现高速增长。

20. 氨基酸泥浆面膜延续火爆趋势,GMV2023万,美白小红瓶面膜通过《三十而已》的植入2020年7月化妆品行业数据点评,销量持续走高。

21. 润百颜淡季表现优异家化:受直播投放影响玉泽增速回落。

22. 中泰证券7月佰草集负增长;玉泽阿里护肤、天猫官旗同比+76%、+69%,7月淡季玉泽未进行头部主播的直播投放,自然增长状态下仍保持70%+的高增速。

23. 网创:整体较快2020年7月化妆品行业数据点评增长、品牌表现分化。

24. 7月网创服务的8大品牌官旗合计GMV同比润百颜淡季表现优异+34%,其中宝洁、美肤宝、百雀羚领涨,销售额yoy+61%、44%、43%。

25. 四、投资建议中泰核心推荐:市场敏锐度优秀的珀莱雅;眼霜细分龙头丸美股份;切中成分党风口的华熙生物;差异化头部TP壹网壹创;建议关注管理层变更的中泰证券上海家化;化妆品ODM龙头青松股份;业绩迎来拐点的御家汇。

26. 风险提示经济下行;行业格局恶化;2020年7月化妆品行业数据点评新品开发、营销效果不达预期。

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