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兴业证券-华兰生物-002007-二季度逐步恢复,疫苗业务和采浆将复常态-200812

上传日期:2020-08-12 16:20:00  研报作者:徐佳熹  分享者:aooicom   收藏研报

【研究报告内容】


  华兰生物(002007)
  近日,华兰生物 发布了 2020 年中报。报告期内,公司实现营业收入 13.87亿元,同比变化-1.15%;实现归母净利润 5.12 亿元,同比增长 0.94%;实现扣非归母净利润 4.65 亿元,同比增长 0.72%;实现经营现金流净额 4.72亿元,同比变化-12.63%。
  盈利预测与评级: 公司是国内血制品企业的龙头之一, 同时疫苗和单抗领域产品线不断丰富,“ 血液制品+疫苗+单抗”三轮驱动战略稳步推进,产业格局进一步完善。 目前不考虑疫苗板块拆分, 我们调整对于公司的盈利预测, 预计公司 2020-2022 年 EPS 为 0.91 元、 1.05 元、 1.2 元,对应 2020年 8 月 11 日收盘价, PE 分别 66.7、 58.0、 50.8 倍,维持“审慎增持”评级
  风险提示: 采浆量不达预期;血制品销售不达预期;血制品降价风险;疫苗业务竞争加剧的风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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