浙商期货-有色金属早报-200812

　　铜
　　美国新一轮刺激方案谈判陷入僵局，且中美关系担忧情绪升温，风险偏好回落对铜价形成一定拖累。前期暂停矿场将逐步恢复，南美供给端干扰有缓解趋势。当前海外需求不断修复，LME铜库存持续下滑，而国内消费边际转弱，铜库存出现小幅累库。预计沪铜短期震荡回调，关注沪铜51000压力，多单离场后暂观望。
　　铝
　　电解铝冶炼厂在高利润刺激下，新增及复产产能加速释放，同时进口铝锭不断流入，但在进口冲击以及传统需求淡季影响下，铝锭库存并未出现大幅累库，在低库存及现货升水支撑下，预计国内铝价高位震荡，沪铝09合约震荡区间13800-14800元/吨。
　　锌
　　中美摩擦再度升级令市场风险偏好明显回落，但海外锌矿供应扰动增加及下游需求持稳对锌价支撑依然较强，建议多单谨慎持有，关注18500一线支撑。
　　镍
　　菲律宾再度加强社区隔离引发镍矿供给收缩忧虑，叠加国内镍铁生产成本抬升至1020元/镍点，但印尼镍铁回流压力增大预期限制镍价上行空间，建议沪镍盈利多单谨慎持有，关注106000一线支撑。