西部证券-晨会纪要-200812

　　核心观点
　　【计算机】金山办公（688111.SH）首次覆盖：多因素打开成长新空间，国产办公软件龙头正启航
　　公司是国产办公软件龙头厂商，适逢行业正版化、信息安全、云化发展趋势，公司产品技术领先、生态布局完善，发展空间有望不断打开。我们预测公司2020-22年归母净利润为6.90/11.97/15.76亿元，EPS为1.50/2.60/3.42元，选取中性假设下绝对估值法每股估值436.88元，首次覆盖给予公司“增持”评级。
　　【策略】7月货币数据点评：国内经济或加快回升，并有望开启主动扩张模式
　　综上，货币数据显示内部结构均在持续优化，将有利于增强市场对经济复苏的信心及提升市场剩余流动性，从而提振A股市场表现。
　　【化工】光威复材（300699.SZ）半年报点评：半年报业绩符合预期，军民双赛道驱动加速成长
　　投资建议：我们预计20-22年公司营收为22.01/28.01/33.47亿元，归母净利为6.34/8.13/10.34亿元，EPS为1.22/1.57/2.00元，对应目前PE为66.9/52.2/41.0X，我们看好公司长期发展，维持“增持”评级。
　　【机械设备】机械行业周报20200801-20200807：7月挖掘机延续高增长，关注工程机械投资机会
　　2020年7月挖掘机主机厂销量1.911万台，同比增长54.79%；根据西部证券独家数据合作方挖机零售商交易数据，我们此前预计7月主机厂挖掘机销量1.96万台，与实际销量基本接近。2020年1-7月专项债累计发行2.25万亿元，去除棚改、土储后同比增长187.5%，将继续在下半年全面支撑各地基建施工的开启。建议继续重点关注工程机械板块。