财通证券-期权每周点评：波动率有望下行-200807

　　陶金期权指数本期打分为 28/100
　　财通金工利用期权市场的数据，构造了几个择时能力较强的因子。通过计算这些因子在历史上所处的分位点，我们给出相应的择时打分，择时打分满分为 100 分。本期综合打分为 28 分，显示情绪偏空。
　　本周市场小幅震荡，波动指数与上周持平本周市场先涨后跌，最终本周 50ETF、沪深 300、华泰柏瑞 300ETF、嘉实 300ETF 涨跌幅分别为 0.39%、0.27%、0.32%、0.37%。而波动指数由上周的 30.46 下跌到本周的 30.33，与上周基本持平。
　　波动率有望下行
　　近期期权波动率指数在周一迅速冲高后有所回落，随着近期市场波动率持续走低，大涨大跌行情出现的频率明显降低。从 50ETF 各波动率指数表现看，HV 与 RV 都处于下行区间当中，我们认为此时高位徘徊许久的波动率指数处于被高估的状态。
　　风险提示：本文所提供的数据仅供投资参考。