华安期货-油脂油料周报：美豆丰产预期 油脂高位调整-200809

　　投资策略建议：
　　豆油，美国中西部作物关键生长阶段将迎来降雨，提振了美豆丰收预期，本周国内豆油回落。由于市场成交良好，豆油累库进度低于预期，棕油菜油库存仍处低位，带动豆油走势。但进口大豆巨量到港，国内大豆抛储频率加快，供应压力不减。预计豆油延续高位震荡，走势相对偏弱。
　　棕榈油，近期东南亚出现过量降雨导致产出受损，各大机构已经下调马棕7月产量预估，产地出口需求延续强劲，外盘走强支撑国内棕油价。近期棕油到港量偏低，食用棕油库存仍处于低位。SPPOMA发布的数据显示，8月1日-5日马来西亚棕榈油产量比7月同期降14.43%。受产期利好因素带动，棕油预计偏强走势。
　　菜油，中加关系仍紧张，菜籽进口受限，菜籽压榨量处于较低水平，菜油现货紧张，支持菜油走势偏强，6-8月大豆到港庞大，油厂开机率维持超高水平，豆油库存将继续回升。菜油较豆棕油高出太多，需求有限，影响菜油价格涨幅，预计短线菜油高位窄幅震荡为主。
　　下周关注:
　　1.美豆产区天气
　　2.新冠疫情发展
　　3.中美关系走向