万联证券-纺织服装行业周观点报告：纺织服装专业市场景气度回升，电商表现突出-200810

　　行业核心观点：
　　上周申万纺织服装指数下跌0.26%，跑输上证综指1.59个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第24。*ST步森、商赢环球、锦泓集团涨幅居前。中纺联流通分会景气监测数据显示，7月全国纺织服装专业市场管理者景气指数环比上升2.15个百分点，商户景气指数环比上升0.70个百分点，其中电商销售指数环比上升0.46个百分点。短期来看，纺服需求持续回暖，市场景气度提升，电商仍是行业发展的重要渠道。中长期来看，本次疫情促使更多的人重视身体健康和体育锻炼，未来随着人们外出活动次数的增加和锻炼身体习惯的养成，体育服饰的需求正迎来反弹，继续看好受疫情影响而超跌的优质体育服饰龙头企业。
　　投资要点：
　　行情回顾：上周（8月3日-8月7日）申万纺织服装指数下跌0.26%，跑输上证综指1.59个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第24。年初至今申万纺织服装指数下跌0.78%，跑输上证综指10.74个百分点，在申万28个一级子行业中涨幅排名第23。二级子板块方面，上周纺织制造-0.44%，服装家纺-0.17%。板块的PE估值为纺织制造25.88、服装家纺38.25。三级子板块方面，上周纺织制造中，毛纺0.21%，棉纺0.10%，丝绸2.70%，印染-1.37%，辅料0.04%，其他纺织-1.63%；服装家纺中，男装1.80%，女装0.29%，休闲服饰-0.48%，鞋帽-2.72%，家纺-1.47%，其他服饰-0.12%。
　　行业重要事件：国外：Champion母公司最新季报表现强劲；安德玛二季度电商推动业绩好于预期；Capri集团上季度销售Versace表现最佳。国内：步森股份上半年净利下降796.15%；安踏发布冬奥会特许商品“国旗款”运动服装；戎美股份冲击创业板。
　　上市公司重要公告：华孚时尚发布增发预案；三房巷关联交易；红豆股份回购股权；诺邦股份发布股权激励公告；上海三毛发布业绩预告；比音勒芬、嘉麟杰股份减持；江苏阳光股份增持。
　　风险因素：1、疫情反复风险。2、存货上升与跌价风险。3、现金流紧张风险。