开源证券-通信行业周报：卫星导航全产业链自主可控，5G+车联网更进一步-200809

　　本周通信指数有所上调，卫星导航全产业链自主可控，提振中国厂商信心，维持通信行业“看好”评级
　　本周（2020 年 8 月 3 日-2020 年 8 月 7 日）上证综指上涨 1.33%，深证成指上涨0.08%，创业板指下跌 1.63%。本周一级行业指数中通信板块涨幅为 0.35%。本周网络建设方面：华为启动“南泥湾”项目，加速推进笔电（笔记本电脑）和智慧屏业务来规避含美国技术的产品；华为正式推出“星光计划”，计划 5 年在全光产业投入 25 亿；发改委鼓励新型基础设施项目开展 REITs 试点，数据中心位列重点行业。设备集采方面，中国联通核心路由器、接入路由器集采，华为、中兴通讯、新华三成中标候选人。国际动向看，美国升级“干净网络”计划，意图在五大领域打压中国公司。中美之间的科技竞争愈发白热化，以华为为代表的中国科技公司迎难而上， 近期北斗全球卫星导航系统开通， 从芯片、板卡到终端全产业链自主可控，提振国产厂商信心， 5G 建设亦不惧美国打压，下游应用端加速发展确定性较强，维持通信行业“看好”评级。
　　卫星导航全产业链自主可控， 5G 促下游应用多点开花
　　近期北斗全球卫星导航系统开通， 卫星导航产业成为焦点，事实上国产厂商已经构建起集芯片、模块、板卡、终端和运营服务于一体的全产业链， 部分技术甚至全球领先。 5G 加速下游终端数量增长： 5G 加速物联网的布局，及作为蓝海战场的可穿戴设备，为下游应用赋能，北斗导航运用范围扩大，并广泛应用于农林牧渔、交通、无人机、航海、金融、军事等各个领域，未来交通如车联网领域有望成为主要市场， 5G 的加速发展和卫星导航相关政策的颁布将发挥联动作用，为卫星导航在交通场景的推广和市场空间的提升奠定基础，车联网迎来新机遇。
　　投资建议： IDC、车联网及光模块持续高景气，卫星导航自主可控成新风口，龙头价值凸显
　　随 5G 建设大规模铺开及新一轮 5G 基站建设即将开始，相关公司半年报业绩兑现明显并备战新一轮集采，景气板块龙头标的业绩增长超预期。在此基础上我们认为 IDC 随互联网、云视频等流量增长确定性较强，车联网为目前主要发展方向市场空间大，重点投资领域需重点关注；光模块目前处于产品供不应求产能紧张时期，随着北斗三号全球卫星导航系统建成，卫星导航全产业链自主可控， 龙头企业立足国内、拓展全球市场空间大，相关龙头企业预计将持续受益。推荐标的包括中兴通讯（000063.SZ）、 光环新网（300383.SZ）、 新易盛（300502.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、 移远通信（603236.SH）、 剑桥科技（603083.SH）、 中际旭创（300308.SZ）、 广和通（300638.SZ）。受益标的：浪潮信息（000977.SZ）、华测导航（300627）。
　　 风险提示： 中美贸易摩擦影响全球经济及 5G 发展； 国内 5G 商用未及预期。