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万联证券-休闲服务行业周观点报告:湖北A级景区门票,海南免税销售额同增234.19%-200810

上传日期:2020-08-10 16:03:00  研报作者:陈雯,李滢,王鹏  分享者:cdzdh0088   收藏研报

【研究报告内容】


  行业核心观点:
  上周申万休闲服务指数下跌4.85%,跑输上证综指6.18个百分点。跨省游7月中旬开始恢复,旅行社积极应对旅客旅游消费习惯转变,拓展国内旅游市场,多个景点实施门票减免,从运输数据来看旅游市场正逐步复苏,原在疫情压制下的国内旅游市场需求逐步释放;从海南免税收入数据来看,离岛免税销售额在政策与消费回流加持下增速可观,下半年有望维持高速增长。
  旅游:国内旅游市场需求逐步释放,免税新政和消费回流推动海南免税市场高增长,建议关注:1)免税板块;2)具备较大业绩弹性的酒店行业龙头; 3)积极拓展国内游且与免税合作的旅行社龙头。教育:随着暑期过半,各培训机构在稳住原有学生的前提下逐步开拓更多招生渠道,建议关注续班率、转化率高以及招生人数有效恢复的K12培训机构、素质教育龙头企业。
  投资要点:
  行情回顾: 上周(8 月 3 日-8 月 7 日)上证综指上涨 1.33%、申万休闲服务指数下跌 4.85%,休闲服务指数跑输上证综指 6.18 个百分点,在申万 28 个一级行业指数涨跌幅排第28。年初至今上证综指上涨 9.96%、申万休闲服务指数上涨74.98%,申万休闲指数跑赢上证综指 65.01 个百分点,在申万 28 个一级子行业中涨幅排名第 1。 上周市场振荡上涨,休闲服务细分板块中旅游综合表现不佳,其余细分板块实现增长:餐饮 3.49%、酒店 6.22%、旅游综合-7.65%、景点2.97%,教育服务 3.26%。
  行业重要事件: 1) 旅游: 湖北全省 A 级景区对全国游客免门票开放至年底;海南免税新政实施首月免税销售额逾 22亿元,同比增长 234.19%; 三亚凤凰国际机场免税购物提货窗口由 18 个增至 38 个;7 月份全国铁路发送旅客 2.07 亿人次,环比增幅达 24%。2)教育:七部门提出今明两年将持续扩大见习规模,对象包含离校两年未就业高校毕业生;跟谁学赶超,新东方市值跌至行业第四;联合国:新冠疫情造成史上最大规模教育中断,全球超 10 亿学生受影响。
  上市公司重要公告:三特索道与凯撒旅业签署战略合作协议;科斯伍德与倍凡教育签订战略合作框架协议;华天酒店、曲江文旅获得政府补助;宋城演艺、秀强股份、威创股份发布半年度报告,营收同比均下降。
  风险因素:1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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