万联证券-化工行业周观点：贝鲁特大爆炸促使国内化工排查力度将加大-200809

　　上周市场回顾：
　　上周中信行业指数中，基础化工板块上涨 4.34%，同期沪深 300 上涨 0.78%，基础化工板块同期领先大盘 3.56 个百分点。石油石化板块上涨 2.67%,同期领先大盘 1.89 个百分点。其中,安利股份（53.92%）、君正集团（39.35%）、南岭民爆（33.15%）、远兴能源（ 31.61%）和航锦科技（29.26%）位列涨幅前五，跌幅前五分别是：上海天洋（-28.87%）、国发股份（-16.35%）、嘉化能源（-13.89%）、雅本化学（-11.73%）和康达新材（-11.33%）。
　　行业核心观点：
　　化肥：7 月 31 日，我国化肥商储改革正式落地，紧接着于 8 月 3 日便对 2020 年国家化肥商储项目进行国内公开招标，包括 150 万吨的钾肥在内的总招标量高达 1000万吨，招标截止日期为 2020 年 8 月 11 日，加之印度接连三次对尿素进行招标且整体来看价格乐观，因此短期我们认为虽然化肥市场要步入淡季，但近期上述事项将有效提振市场信心，建议关注相关化肥龙头。
　　农药： 当地时间 2020 年 8 月 4 日 18 时 10 分左右，黎巴嫩首都贝鲁特港口区发生剧烈爆炸，已造成至少 78 人死亡、4000 人受伤（截至警示发布时） ，随后 8 月 5 日，中国国务院安委会办公室、应急管理部召开全国安全生产专题视频会议指出，中国是化工大国，要加大对化工风险的排查。在化工系统风险里面，农药是风险较大的细分行业，去年的“响水事件”以及一系列农化爆炸事件可以佐证这一观点，因此我们认为化工系统排查会利好农药行业，尤其是利好业内环保安全做的较为良好的龙头企业，那些“小、散、乱”的落后产能将加速退出市场。建议关注环保安全良好的农药细分龙头。
　　投资建议： 从长逻辑来看，我们建议关注两条主线： 1.随着国内疫情缓解逐步复工的传统周期大白马；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及 5G、半导体产业链的相关新材料。
　　风险因素： 国内疫情迅速加剧，印标对国内货源态度反复，化肥商储招标不及预期。