侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139842 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 投资策略 > 研报详情

华安证券-策略周报:噪音扩大加剧震荡,寻找结构性机会-200810

上传日期:2020-08-10 15:43:00  研报作者:方晨,夏怡  分享者:15260866864   收藏研报

【研究报告内容】


  主要观点:
  噪音扩大加剧震荡,寻找结构性机会
  企业盈利改善PMI继续向好,经济复苏确定性不改。7月PMI51.1连续四个月站上枯荣线,经济数据连续向好支撑了经济复苏的逻辑不变。7月货物贸易出口增速明显好于市场预期,6月工业企业利润当月同比11.5%增速加快,企业盈利修复进行时。流动性仍合理充裕,增量资金有序进场。7月新发偏股型基金3173.40亿元创历史新高,根据二季度末保险偿付能力来测算,中国人寿与8家大型险企的权益类投资上限提高5%、人保财险提高10%,以其2019年末资产计算,若能满足额度上限则能带来约4500亿元增量及未来MSCI纳入指数权重提升,都保证了后续资金有序进场。短期波动加剧两市分化,情绪良好后市可期。两市成交额连续8个交易日破万亿及北上资金净流出放缓都代表了投资者风险偏好犹存。外围扰动因素不断加剧,短期内市场仍会处于震荡调整节奏,若有较大幅度调整不必悲观。融资余额稳步上升叠加无风险收益率下行,市场情绪依旧良好。
  积极配置5G科技链、券商、基建及地产后周期产业链等行业性机会
  集成电路与软件新政出台,科技发力信息产业再升级。5G产业链是依旧贯穿全年的主要逻辑,结合新政出台强化了半导体产业链的核心位置。结合新政,推荐关注5G科技链及新能源相关个股:中芯国际、兆易创新、北方华创、华润微、沪硅产业、长电科技、隆基股份、阳光电源。公募放开申请资管新规延期,资本市场改革再助券商腾飞。7月券商业绩表现依旧亮眼,估值仍处于中位数附近的券商板块在业绩与政策催化下后市表现依然可期。政策红利加持的背景下推荐关注:华泰证券、中信证券、国泰君安、海通证券等。疫情过后施工加速,地产回暖助力产业链后周期。从地产竣工及销售面积来看,竣工面积大幅回升,主流房企销售持续回暖,印证市场需求仍存韧性,基本面改善有望带动板块估值修复。推荐关注地产后周期产业链:浙江美大、索菲亚、海尔智家、美的集团等。REITs试点申报粤港澳大湾区建设批复,新老基建再发力。基建投资高增速已确定,雨季结束有望进一步上升,基建链相关行业值得关注。新老基建齐发力,相关行业角度推荐关注:三一重工、浙江鼎力、海螺水泥、苏博特等。
  关注多因素共振带来的黄金、军工等主题性机会
  黄金:风险事件点燃金价,流动性宽松将持续支撑。黎巴嫩爆炸及微信交易禁令事件催化金价上涨,随着全球流动性宽松继续,货币超发带来的流动性溢价推升金价在内的资产价格走高。军工:北斗及中美摩擦双催化,产业基本面有支持。北斗三号卫星导航系统正式开通,带动军工航天概念走强。中美贸易摩擦从科技转向文化,叠加7月以来美海军在南海海域两次举行双航母演习,紧张局势下军工产业有基本面支持。
  风险提示
  经济复苏不及预期;中美关系摩擦超预期;政策过早转向
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《华安证券-策略周报:噪音扩大加剧震荡,寻找结构性机会-200810.pdf》及华安证券相关投资策略研究报告,作者方晨,夏怡研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!