广州期货-2020年黄金期货与期权投资策略：美联储货币宽松可期，金价前稳后升-191217

　　宏观背景：美国经济韧性联储暂停降息，欧洲经济有望回暖
　　2019年，美国经济似乎临近衰退的边缘，包括通胀、消费和制造业等经济数据指标都出现放缓的情况。2020年我们对中美贸易关系改善持谨慎乐观态度，叠加美联储较宽松的货币政策，因此预计美国经济较大概率维持稳中有降的温和增长水平。英国有望顺利脱欧，新的政治贸易环境可以提振企业投资，使2020年欧洲经济有所复苏，利好欧元反弹。
　　黄金供需面：全球央行持续购金，实物消费呈现下滑
　　2020黄金行情展望：美联储按兵不动黄金将维持区间震荡，下半年重大事件叠加货币宽松有利金价突破
　　人民币重回升值趋势，预计国内金价弱于外盘，沪金预计整体运行区间在在320-360元/克。美联储保持宽松的货币政策加上欧洲经济的稳步回暖，带来的美元走弱或在下半年推动黄金价格上涨的关键因素，关键事件时点沪金有望突破362.5元/克的前高点。
　　2020年黄金期货与期权投资建议
　　2020年黄金的投资机会在于上期所黄金期权，期权多元化的策略形式可以使交易做到更加精细化。