东吴期货-锌镍日报-190930

　　【 镍市场分析】 上周五美元指数日间横盘震荡，晚间小幅下跌，周五晚间美国方面公布了一系列重要经济数据。其中市场关注的 8 月 PCE 物价指数符合预期，8 月耐用品订单初值好于预期，8 月个人支出不及预期，美国一系列经济数据好坏参半，美联储 10 月降息预期略微有所增加，美元指数小幅回落走低。 最终美元指数报 99.116，微跌 0.08%；国外金属市场互有涨跌，伦镍跌近 0.2%；国内金属市场绿肥红瘦，沪锡跌近 1.2%，沪镍微弱飘绿。 基本面上看，近期印尼地震、菲律宾 kawi kawi 矿区面临关停等消息提振镍价，7 月末至今镍矿港口库存显著下滑，平均价格已较当时低点上涨 50%，此外据悉 9、 10 月不锈钢排产依旧处于高位，镍价长期重心上移的态势不变。下游不锈钢方面，02 合约上市后连续走强，原因是沪镍在大幅上涨后为不锈钢提供成本支撑，上周五盘面上持仓量较前两日有所收缩，节前市场交投谨慎，建议观望。
　　【操作策略】 节前建议观望为主
　　【 锌市场分析】 上周五美元指数日间横盘震荡，晚间小幅下跌，周五晚间美国方面公布了一系列重要经济数据。其中市场关注的 8 月 PCE 物价指数符合预期，8 月耐用品订单初值好于预期，8 月个人支出不及预期，美国一系列经济数据好坏参半，美联储 10 月降息预期略微有所增加，美元指数小幅回落走低。 最终美元指数报 99.116，微跌 0.08%；国外金属市场互有涨跌，伦锌涨近 0.8%；国内金属市场绿肥红瘦，沪锌涨近 0.2%。 基本面看上周锌市基本面变化不大，下游需求依然较差锌价弱势震荡。现货库存方面，主要市场的锌锭现货库存小幅减少，截至上周五锌锭社会库存为 14.04 万吨，环比减少 1.65 万吨，前一周则环比增加 0.54 万吨。供给端方面，9 月西矿减产，东岭检修，对供给产生一定影响。需求端方面，上周镀锌板卷钢厂产能利用率有所下滑。 整体看短期锌价或继续震荡运行，中期沪锌仍存下行空间。
　　【操作策略】 节前建议观望为主