东吴期货-国际宏观与贵金属：美联储降息但未明示宽松，金银短期宽幅波动-190923

　　上周，贵金属呈现横盘震荡格局。白银周度涨幅略胜黄金。从周 K 线图来看，金价在连续 3 周下跌后首次周线收涨。本周金价探底回升，美联储降息 25 基点，买预期卖事实的交投曾短暂给金价带来压力，如美联储进一步降息前景；全球贸易担忧局势；英国硬脱欧前景；中东地缘局势；全球经济增长放缓的担忧情绪等。与此同时，本周白银价格也震荡走高，最高触及 18.00 关口上方，结束此前连续 2 周的跌势。美联储如期宣布降息 25 个基点，为年内第 2 次降息，但几乎没有迹象表明未来还会进一步降息。在为期两天的政策会议之后，FOMC 宣布降息 25 个基点至 1.75%-2%的区间。近 2 个月前，FOMC 启动了 11 年来的首次降息。截止上周五，SPDR 黄金 ETF 持仓量较前周五转为增加 19.64至 894.15 吨； Ishares白银 ETF持仓量较前周五继续减少 122.18 至 11678.53吨，显示机构投资者对金银前景持观望或偏空态度。
　　本周，投资者需要密切关注美国一系列重要的经济数据，其中包括欧洲和美国 PMI、美国消费信心、美国二季度 GDP 终值。 市场在美国可能对伊朗采取军事行动，贸易局势等，等待这些事件更明确的进展。稳健投资者多单谨慎持有，激进投资者金银空单逐步离场；中期多单逢低继续持有。白银待比价重回 85 上方后再考虑逢低重仓建多。