华闻期货-商品研究晨报-200806

　　【报告摘要】
　　7月30日第十次玉米拍卖，溢价创新高，平均溢价比上次上涨40元左右。但最近国内进口美玉米，接下来预计拍卖溢价会有所降低。后期还要继续观察拍卖溢价情况和进出口政策。
　　【观点策略】
　　今日玉米拍卖400万吨，预计溢价会有所降低。但前十次拍卖4000万吨玉米，预计最近会大量出库，且部分饲料厂开始用小麦替代玉米，对现货偏紧市场有所缓解，中国进口美玉米数量增多，目前玉米现货风险较大，操作上继续短线为主，关注下次玉米拍卖情况和进口政策，具体到策略上：
　　1、09玉米按照2150-2350的操作空间，短空09玉米入场点2300以上。
　　2、多01玉米空01淀粉，入场点400以上，这个套利短线做空淀粉厂利润。
　　天气改善，巴西大豆预期产量新高，美豆略跌，国内大豆到港成本略降。7-9月到港大豆较多，接下来2周压榨都在206万吨左右。但库存86.02万吨，比上周减少1.5万吨，中美关系紧张，盘面利润150-260。操作上2850附近轻仓做多，或者菜粕9-1反套，入场点60以上。
　　【风险点】
　　玉米：疫情持续影响，进口美农产品数量，
　　豆粕：疫情对禽类和蛋鸡的持续影响，进口美豆数量