美尔雅期货-连棕油多头再度发力，情绪博弈供需观望为宜-191223

　　总结与策略
　　豆油观点：中美贸易谈判取得实质性进展，美豆出口压力缓解，但供应压力限制美豆油上方空间，短期美豆高位震荡暖。11月国内进口大豆环比同比均增加，中国承诺增加美豆进口，也缓冲国内大豆库存下降的压力，上周油厂开机率回暖，压榨量保持高位，因节日备货的需求及追涨情绪的存在，豆油现货成交继续回暖。整体来看，国内豆油低库存以及豆棕价差缩小形成支撑，但油粕比拉升在高位，以及大豆压力缓解对上方空间形成压制，短期豆油高位震荡。
　　棕油观点：据三大船运机构数据显示，12月1-20日马棕油出口环比减少11%-14%，主要是印马棕榈油高位价格限制其出口，市场对B30政策补贴基金不足的担忧与明年减产及生物柴油刺激的需求增加的看多预期仍在，短期高位震荡。国内10月棕榈油进口创纪录，11月-12月是棕榈油消费淡季，棕油库存继续回暖并高于去年同期，国内供应并不存在缺口，因此国内供需宽松及豆棕价差处在历史较低位置下，限制棕油拉升动力，但国内豆菜油库存回落对价格形成支撑及市场对炒作题材比较敏感，资金情绪波动较大，观望为宜，不宜过度追高。
　　菜油观点：10月菜籽进口环比增加，但较同期大幅减少，菜籽压榨量减少，菜籽菜油库存继续减少，中国放开加大拿猪肉牛肉供应及在中美贸易进展持续利好的情况下，中加菜籽贸易关系预期利好，盘面消息利空。目前基本面上市场供应缺口仍在，因现货高价制约，现货成交依旧冷淡，短期高位震荡。
　　策略：因资金炒作情绪仍在，高位风险加大，短期观望为宜。