华鑫证券-全市场估值跟踪：市场估值水平概览-200804

1. 上周军工类/生物医药/科技领跑华鑫证券明显。

2. 全市场估值跟踪近期，中美关系再起波澜，而海外疫情仍然不容乐观。

3. 市场短期调整或许已经结束，目前市场总体的流动性充足，估值中枢不断提升，预计市场中短期向上格局不会改变，8月建议继续关注有长逻辑驱动且高景气度的生物医药板块，同时存在短期事件催化 市场估值水平概及中长期价值重估的军工类板块及美元走弱和大宗商品价格上行双逻辑下的部分周期类板块。

4. 市场风格：成长类个股表现较好指数估值：流动性基本面向好，指数有望持续上扬行业估值：从PE来看：医药生物、食品饮料和通信的行业估值明显高于历史均值从PB来看：医药生物、食品饮料和通信的行业估值明显高于历史均值行业估值偏离度：食品饮料估值仍最高，银行/采掘/化工等行业可关华鑫证券注风险提示：石油价格持续走低、疫情未能有效控制、中美贸易摩擦加剧。