国元期货-甲醇策略月报：临近交割甲醇期货向现货靠拢-200803

1. 主要结论：甲醇：近期甲醇期货行情国元期货震荡下跌为主，现货跌幅较小，09合约临近交割收敛基差。

2. 尽管新西兰装置近期检修，但暂未影响货源甲醇策略月报发运，且外盘整体短期检修峰值已过。

3. 临近交割甲醇期货向现货靠拢外盘反弹并未带动国内市场。

4. 后期到港量仍维持高位，在港口库存持续攀升至147.24万吨天量的背景下，价格难以国元期货走强。

5. 国内开工率也逐步甲醇策略月报恢复之中，需求端也看不到明显亮点，8月而言供需过剩情况难以改变。

6. 甲醇估值偏低，但供需临近交割甲醇期货向现货靠拢偏弱，期货向现货靠拢概率较大。

7. 关注09合约期现回归国元期货及仓单情况。

8. 建议甲醇策略月报震荡偏空思路对待，前期空单仍可顺势持有。