信达证券-石油加工行业每周炼化：涤纶长丝负利润收窄？-200803

1. PX：价格信达证券小幅波动。

2. 成本端，周内疫情再次扩散与美国原油库存大降博石油加工行业每周炼化弈，国际油价涨跌不一，但整体仍维持在较高位置，对PX价格形成一定支撑。

3. 需求方面，周内PTA装置开工率小幅下调，后期仍有部分装置检修计划，终端市场疲软拖累产业链心涤纶长丝负利润收窄？态，恢复仍需时间。

4. 整体而言，PX市信达证券场与原油市场相关性较高，加之PX加工差仍处于低位，本周PX价格小幅波动。

5. 目前，PXCFR中国主港价格在544（与上周相比，-10）美石油加工行业每周炼化元/吨，PX与原油价差在231（-7）美元/吨，PX与石脑油价差在136（+19）美元/吨。

6. PTA：开工率小涤纶长丝负利润收窄？幅下调，PTA价格震荡持续。

7. 供应端，本周洛阳石化32.5万吨/年PTA装置进入检修，计划检修一个月，8月有多套装置计信达证券划检修。

8. 本周PTA开工负荷小幅回调，生产负荷8石油加工行业每周炼化0.4%（-0.7pct）。

9. 需求端，终端涤纶长丝负利润收窄？市场延续疲软态势，下游聚酯工厂为缓解压力，整体开工下调，需求降低。

10. 整体而言，PTA供需面依旧承压运行信达证券，市场上涨动力不足，周内成本与供需多空交织下，PTA市场震荡调整为主。

11. 据CCFEI数据显石油加工行业每周炼化示，本周PTA社会流通库存至252.5（+3.9）万吨。

12. 目前PTA现货价涤纶长丝负利润收窄？格在3545（+55）元/吨，行业单吨净利润在45（+61）元/吨。

13. MEG：港信达证券口库存仍高，MEG价格走高。

14. 供应方面，受国外装置石油加工行业每周炼化检修和国内装置降负等利好支撑，市场整体氛围良好。

15. 需求方面，下游聚酯开工小幅下调，涤纶长丝负利润收窄？但仍处于高位，需求量稳定，后期计划减产预期较多。

16. 总体来看，本周国际信达证券油价震荡小涨，MEG开工率持稳，价格持续上涨，供需矛盾缓解较慢，库存压力持续存在。

17. 目前MEG现货价石油加工行业每周炼化格在3670（+55）元/吨，华东罐区库存为138（-3）万吨，开工率为56.8%（+0pct）。

18. 涤纶长丝：涤纶长丝负利润收窄？市场偏暖运行，涤丝价格齐回升。

19. 上游PTA信达证券和MEG价格回升，成本端价格走高趋稳，提供有效支撑。

20. 需求端，石油加工行业每周炼化淡季之下，涤丝企业心态谨慎，持稳运行为主，本周市场成交重心稳中有涨。

21. 但临近月末，下游制造企业以观望为主，涤纶长涤纶长丝负利润收窄？丝市场交投多维持刚需。

22. 整体而言，本周涤丝市场涨跌互现，FDY利润持续回升，POY价格回升，市信达证券场整体偏暖运行，商谈重心上移，开工率小幅下调。

23. 目前涤纶长丝价格POY5050（+100）元/吨、FDY5575（+125）元/吨和DTY6475（+75）元/吨，行业单吨盈利分别石油加工行业每周炼化为POY-263（+23）元/吨、FDY-180（+39）元/吨和DTY-180（+6）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为POY27.0（-1.0）天、FDY21.5（+1.0）天和DTY32.5（+0.0）天，开工率79.7%（-1.3pct）。

24. 织布：坯布涤纶长丝负利润收窄？库存维持高位。

25. 供应端，喷水织机开工逐步恢复信达证券正常，推动行业开机率企稳。

26. 需求端，下游淡季持续，7月下旬轻纺城成交量好于往年同期，交易量偏好持续石油加工行业每周炼化性仍需观察。

27. 盛泽地区织机开机率65.0%（涤纶长丝负利润收窄？+0pct），盛泽地区坯布库存天数为45.0（+0.0）天。

28. 聚酯瓶片：价格信达证券持稳运行。

29. 周初，原油和聚酯原料小幅震荡，瓶片工厂报价整体稳石油加工行业每周炼化定，市场成交情况偏弱。

30. 周中，原油和聚酯原料整理行情，市场观望气氛浓厚，涤纶长丝负利润收窄？瓶片商谈区间有所走低。

31. 周尾，原油价格下跌信达证券，聚酯原料走势偏强，瓶片价格稳定。

32. 本周原油高位小幅波动，石油加工行业每周炼化瓶片工厂报价基本稳定，成交区间小幅走低。

33. 下游工厂和贸易商以刚需为主，维持涤纶长丝负利润收窄？观望心态。

34. 目前PET瓶片现货价格在5225（+0）元信达证券/吨，行业单吨净利润在151.7（-43.8）元/吨。

35. 信达大炼化指数：自2017年9月4日至2020年7月31石油加工行业每周炼化日，信达大炼化指数涨幅为82.52%，石油加工行业指数涨幅为-31.91%，沪深300指数涨幅为22.09%。

36. 相关上市公司：桐昆股份（601233.SH）、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ涤纶长丝负利润收窄？）、荣盛石化（002493.SZ）和新凤鸣（603225.SH）等。

37. 风险因素：（1）信达证券大炼化装置投产，达产进度不及预期。

38. （2）宏观经济增速严重下滑，导石油加工行业每周炼化致聚酯需求端严重不振。

39. （3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大涤纶长丝负利润收窄？幅度的干扰。

40. （4）PX-PTA-PET产业信达证券链的产能无法预期的重大变动。