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华西证券-赛腾股份-603283-被低估的苹果产业链,3C自动化优质标的-191225

上传日期:2019-12-26 10:27:50  研报作者:刘菁,俞能飞,田仁秀  分享者:861229715   收藏研报

【研究报告内容】

  3C自动化设备领先企业,横向拓展进入汽车电子、半导体等领域
  公司致力于为客户提供自动化解决方案,公司在成为苹果合格供应商后进入发展快车道,公司上市后加快了下游应用领域的拓展。
  iPhone——预计2020年苹果将出5G手机
  2020年苹果手机将迎较大变化,叠加5G换机潮,3C设备产业链企业有望显著受益。一代产品一代设备,新制自动化设备与改制设备的价值量相差非常大,较大的变动需要更大量的新制设备。
  可穿戴设备之iWatch与AirPods
  iWatch与AirPods等可穿戴设备的出货量仍处于快速增长阶段
  盈利预测与投资建议:静待苹果“大年”业绩弹性,“买入”评级
  公司紧跟苹果新产品研发节奏,苹果“大年”业绩弹性将显现。
  风险提示
  1)下游3C产品更新换代不及预期,我们判断明年将是“苹果大年”,新机变化将较大,从而带动自动化设备需求的大幅提升,但如果新机变化不及预期,将影响市场规模。
  2)公司相关产品订单不及预期等,公司与苹果合作多年,供应大量产品设备,但并非独家客户,公司订单存在一定不确定性。
  3)中美贸易摩擦目前有所缓和,但仍然存在较大不确定性,可能会影响苹果产品销售及其设备采购需求。
  
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