兴业证券-银行：同业存单周报-191018

　　最近市场情况
　　发行达成率：1.按评级来看，十月第三周AAA、AA+、AA、AA-级存单发行成功率分别为89%、48%、43%、25%。AA+和AA-级存单达成率较上周下降，AAA和AA级存单发行达成率较上周上升。2.按银行来看，股份行、城商行、农商行存单发行达成率分别为88%、65%、82%。城商行、农商行达成率上升，股份行达成率下降。
　　信用利差：1.按评级来看，十月第三周3月期同业存单AAA-、AA+、AA、AA-、A+、A、A-级存单信用利差分别为5bps、14bps、19bps、44bps、89bps、138bps、186bps。2.按银行来看，城商行、农商行发行存单信用利差分别为57bps、53bps。发行市场概况
　　同业存单各期限发行利率：十月第三周各期限同业存单发行利率分别为：1个月2.86%，3个月3.32%，6个月3.40%。相较于上周，1个月存单发行利率不变，3个月存单发行利率上升，6个月存单发行利率下降，涨跌幅分别为0bps、+8bps、-2bps。
　　不同银行类别发行利率:十月第三周，各类型银行同业存单发行利率涨跌不一：城农商行9个月同业存单发行利率涨幅（+28bps）居前，农商行1年期同业存单发行利率跌幅（-7bps）居前。
　　发行数量：十月第三周发行同业存单818款，融资3798亿元，发行规模较上周上升。截至2019年10月18日，存量同业存单14,890款，共计100,725亿元。
　　发行期限结构：与前一周相比，十月第三周，3个月、6个月和1年期同业存单发行占比上升，1个月和9个月同业存单发行占比下降。其中，1年期同业存单发行占比最高，为61.0%。
　　发行主体结构：与前一周相比，十月第三周发行同业存单的商业银行中，国有行和股份行发行占比上升，城商行和农商行发行占比下降。
　　发行银行：十月第三周，平安银行发行同业存单279亿元占据首位，中国建设银行发行225亿元排名第二。同业存单持有人概况
　　持有人结构：截至2019年9月底，在上海清算所托管的存单总额为100,812亿元，较上月上升。其中，广义基金持有48,265亿元，占比47.9%，较上月上升；商业银行持有46,132亿元，占比45.8%，较上月下降；非银机构及其他持有6,415亿元，占比6.4%，较上月上升。
　　银行持有概况：农商行持有存单占比38.3%，较上月下降；国有商业银行持有存单占比13.8%，较上月上升；城商行持有存单占比9.9%，较上月下降；政策行持有存单占比12.1%，较上月上升；股份行持有存单占比7.0%，较上月下降。
　　风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。