兴业证券-国家电网2019年新增批次信息化设备、服务中标结果点评：泛在物联专项招标结果发布，国电南瑞、信产集团平分秋色-191018

　　事件：2019年10月17日，国网招标平台发布了2019年（新增）信息化设备、服务中标候选人公示，本次信息化设备中标合计金额为3.26亿元，信息化服务中标金额合计为14.41亿元，中标金额合计为17.67亿元。
　　从从中标份额来看，国电南瑞、信产集团平分秋色。信息化设备方面，按产品数量统计的国电南瑞、信产集团市占率分别为36%、10%。信息化服务方面，按产品数量统计的国电南瑞、信产集团、远光软件市占率分别为30%、56%、3%。
　　从中标金额来看，信产集团拟置入岷江水电的四个标的本次中标金额带来的业绩弹性相对较大。信产集团拟置入岷江水电的四个标的资产信息化设备、服务中标金额分别为0.3/2.41亿元，合计占置入资产2018年营收之比为4.80%；远光软件信息化服务中标金额为0.42亿元，合计占2018年营收之比为3.30%；国电南瑞信息化设备、服务中标金额分别为1.23/6.33亿元，合计占2018年营收之比为2.65%。
　　国电南瑞、信产集团是泛在电力物联网信息化服务核心产品的最主要供应商。从“泛在”几大核心信息化服务产品中标结果来看，PIS系统、电工装备工业云网、企业中台设计、现代（智慧）供应链、营销业务应用子系统供应，数据中心云、电力交易中心等核心设备基本被国电南瑞、信产集团全面覆盖。
　　投资建议：本次国家电网新增批次信息化设备、服务招标是泛在电力物联网投资周期正式开启的信号，进一步验证了我们的判断：2019年Q4是电网信息化与通讯建设新一轮投资的起点。9月30日国网已经发布了信息化设备第四批次招标公告，预计信息化服务招标也将在后续发布。推荐产业链龙头国电南瑞、岷江水电（信产集团），建议关注朗新科技、远光软件。
　　风险提示：泛在电力物联网建设不及预期的风险，宏观经济增速减缓的风险。