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金源期货-铅月报:旺季预期&资金推动 铅价仍有望上行-200806

上传日期:2020-08-06 18:47:00  研报作者:黄蕾  分享者:chenyanxi   收藏研报

【研究报告内容】


  随着海外矿山恢复生产,铅矿供应回升预期上升,中长期偏宽松。国内内蒙、新疆地区矿山复工,矿企开工率维持上修,下半年国内铅矿生产将恢复常态。8月铅矿加工费维稳,虽然有部分原生铅企业检修,但整体生产维持稳定。再生铅仍处投产周期中,目前原料废旧电瓶价格居高不下,限制再生铅企业利润空间,新增产能投放速度有所放缓。
  下游需求边际转好,经销商采买热情回升,企业订单增多,同时,海外电池订单也较前期好转,推动蓄电池企业开工率上行,社会库存也转为小幅回落。整体来看,当前供应点压力相对市场对于消费旺季预期仍较为乐观,在资金的推动下,铅价仍有望上行,目标万七一线。不过考虑到当前下游库存由电池企业转向经销商,终端未见显著旺季迹象,谨防旺季伪证后铅价回落。
  操作建议:阶段性做多
  风险提示:宏观风险,旺季伪证
 报告详细内容请查阅原报告附件
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