并购优塾-阿里巴巴-9988.HK-市值碾压腾讯，成港股之王！贝莱德、先锋、大小摩都争抢持仓！什么情况？-191227

　　11月11日，一个数字再次创纪录——2684亿元，这是天猫双11全天的成交额，与万科（2976亿元）、中国神华（2641亿元）、美的集团（2596亿元）全年的营业收入相当。11月26日，它在港交所上市，成为2019年全球新股发行规模之首，总市值达4.22万亿港元。这个市值水平，相当于瑞典2018年的全国GDP总量，瑞典2018年全年GDP总量为5510亿美元（折合4.3万亿港元），排名世界第22位。
　　想必你一定猜到，我们今天估值建模的主角，就是：阿里巴巴。
　　登陆港股后，阿里巴巴成为首个同时在美股和港股两地上市的中国互联网公司，同时市值超越腾讯，成为新的“港股之王”。时间再往前看，2014年9月，它登陆纽交所，成为美股史上最大的IPO。上市至今，其股价从68美元/股上涨至现在的215.43美元/股，涨幅超过200%。
　　近5年，其营业收入、净利润复合增速分别达到48.32%、30.4%，从投入回报来看，经测算，其近三个财务年度，剔除现金后的ROIC分别为97.6%、109.5%、72.5%。这样的高增长、高回报，无论放在A股、港股、美股，都可以碾压绝大多数公司。背后，还有其豪华的机构投资者名单：贝莱德、先锋集团、景顺、淡马锡、摩根大通、摩根士丹利、施罗德等国内外知名机构，都对它青睐有加。