中泰证券-情绪择时周报：市场情绪略降，短期看震荡-191020

　　情绪综合得分
　　市场情绪综合得分从38分下降至33分。其中北上资金延续净流入，公募仓位连续两周上涨；但股指期货贴水较多以及产业资本大幅减持，显示出较为悲观的市场预期。整体来看市场情绪环比略降，接下来一周市场或以震荡为主。
　　各维度得分如下：
　　公募基金指标
　　根据我们的模型估算，公募基金整体仓位从前期78.6%略升至79.6%，公募仓位此前曾连续六周下降，近期仓位连续两周上涨，体现出机构投资情绪的边际改善。
　　衍生品指标
　　当前IF、IC、IH期货均处于贴水状态，其中IH贴水0.21%，IF与IC贴水明显，处于过去一年20%分位以内。50ETF期权隐含波动率为17.7，整体来看衍生品指标显示出市场预期有所下降。
　　产业资本&外资变化
　　截止目前，过去30日产业资本净减持381亿，处于过去一年4.4%分位水平。北上资金过去5个交易日净流入96亿，已经多周持续净流入。
　　其他指标
　　两融余额当前为9647亿，环比略降，处于过去一年89.6%分位水平。从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈为1.5%，沪深300为5%，中证500为0.09%。目前60日线以上股票占比为41%，120日线以上股票占比36%。从几个量价指标看市场赚钱效应环比略降。
　　风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，外部环境超预期变化