海通证券-餐饮行业：五一餐饮客流及营业额恢复至同期六成，火锅回升最快-200510

　　投资要点：
　　核心结论：“五一”全国餐饮营业额恢复至去年同期56.86%，客流量至60.45%：中国饭店协会研究院针对2020年5月1-4日经营情况面向全国住宿餐饮企业开展网上调查，共回收餐饮企业在线填报有效问卷205份，参与调查餐饮企业复市率达到85.37%，参与调查的餐饮企业营业额平均恢复至同期56.86%，客流量达到上年同期的60.45%，市场逐步回暖。其中有6.29%的餐饮企业营业额实现了同比增长，成为疫后经营恢复的领跑者。40.57%的企业营业额恢复至六成以上。
　　火锅营业额回升最快：根据中国饭店协会研究院上述网上调查结果，在参与调查的已恢复营业餐饮企业中，火锅企业相较上年同期，营业额回升最快，已至上年同期69.62%，西餐、日料、火锅企业相较4月日均增长分别为30.00%、27.14%、22.31%，成为消费增长热门业态。商场/购物中心、旅游景区相对四月，成为五一期间消费活跃区域。
　　北京、广州餐饮企业营业额恢复至去年同期五成、六成，上海餐饮消费复苏率达76.6%：据《北京商报》援引北京市商务局副局长刘梅英在5月5日北京市新型冠状病毒肺炎疫情防控工作新闻发布会上的数据，节日期间北京餐饮企业营业额已恢复至同期水平的50.9%。据《新快报》援引广州市商务局副局长林国强在5月5日广州市第100场疫情防控新闻通气会上的数据显示，广州餐饮企业在5月1日至4日的总营业额超10亿元，达去年同期的六成水平。据“餐饮老板内参”公众号援引美团点评餐饮大客户总经理孙红霞的数据，“美团研究院数据显示，上海的餐饮消费复苏率达到76.6%。”
　　风险提示：宏观政策风险，市场竞争性风险。