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上海证券-2020年6月对冲基金报告:6月私募业绩上涨,股票多头收益靠前-200803

上传日期:2020-08-06 14:57:00  研报作者:刘亦千,王馥馨,江牧原  分享者:86080088   收藏研报

【研究报告内容】


  6 月私募业绩上涨,股票多头收益靠前
  受今年疫情影响,六月仍只有少量私募公布其净值。在股票市场反复震荡的行情下,1590 只(据朝阳永续不完全统计,截至 2020 年 6 月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品 6 月份平均收益率为 9.55%,其中实现正收益的产品数量为 1407 只,占比为 88.49%,整体表现优于上证综指,弱于深圳成指。
  分策略来看,除了债券基金策略, 6 月各策略均取得正收益,其中,股票多头、定向增发与宏观策略表现靠前,债券基金与套利策略表现靠后。当月,股票多头 1111 只产品全月平均收涨 11.69%,收益率分布区间为-39.39%至 3968.5%。债券基金整体走势于基础市场相吻合。
  过去一年宏观策略表现靠前
  从过去 12 个月的收益水平来看, 1590 只私募基金平均收益率为 18.34%。近 12 个月以来,所有策略产品平均收益均录得正值。由于过去一年股票市场上涨幅度较大,定向增发、股票多头、宏观策略体现优势。业绩垫底的为股票市场中性和债券基金策略,过去 12 个月收益率分别为 7.71%和 7.83%。
  私募行业数据:管理规模稳健增长,6 月发行略有回升
  根据基金业协会公布的数据,截至 2020 年 6 月底,已登记的私募证券管理人为 8803 家,较前期减少管理人 72 家;管理基金数量为 45278 只,较上月增加 624 只,平均单位管理人管理的基金数量扩大至 5.14 只;管理规模为 2.65 万亿元,较上月增加 164 亿元。剔除结构化产品后可以看到,6 月份私募证券投资产品发行量较 5 月略有回升,共计发行 1713 只,比去年同期比较上升 74.97%。
  新发行的私募产品中,股票多头发行数量依然占据绝对优势,占比约为 88.54%,之后依次为债券基金、多策略和管理期货。
  上海证券私募基金评价体系
  上海证券提出以波动率作为分类标准,根据私募产品在评价区间内的年化波动率将其分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类,然后在不同的波动类别中对该类别内的产品进行比较。以运作满 3 年 1 个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。从最近一年的累积收益率来看,高波动产品表现最佳,平均收益率为 24.57%。低波动产品表现最差,最近一年的平均累计收益率为 9.43%。在上行市场中,高波动产品给投资者带来了超额补偿,而低波动产品收益表现较弱。
  市场信息
  监管曝光私募违规套路
 报告详细内容请查阅原报告附件
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