信达期货-沪铝早报-200806

　　供给方面：高利润下刺激投复产，数家企业复产，8月有三家企业计划投产；成本端：氧化铝价格偏弱利润依旧维持较高水平。升贴水方面：国内现货维持升水但幅度缩窄，伦铝贴水则维持较高水平；库存方面：LME库存增至164万吨，上期所降0.07万吨至22.18万吨，社会库增0.5万吨至69.3万吨。
　　上周沪铝维持强势格局再创新高，一来美元指数大跌支撑整体金属，二来欧美等国经济数据和宽松政策利好推动市场预期，再者国内现货偏紧挤仓行情再现，整体而言短期铝价更多围绕宏观及资金面来定价。就供需来看，虽然库存维持低位并没大幅累积，但现货供应充足而需求仍存诸多不确定性，供需结构边际转弱。但由于目前的低库存以及国内产能释放的节奏，铝价受资金主导，强现实与弱预期的博弈日益剧烈。在有效产量释放之前，低库存强现货支撑依旧维持。操作上建议投机多单继续顺势持有，追多注意高位大幅波动风险。