中信期货-金融期货周报：股指调整未尽，国债曲线策略面临止盈窗口-191021

　　观点： 整未尽
　　（ 1） IF、 IH、 IC 当月基差收于 11.22 点、 11.02 点、 14.39 点，较上一交易日变化 9.64 点、 12.38 点、 16.05 点；
　　（ 2） IF、 IH、 IC 跨期价差(当月-次月）收于 26.4 点、 17.4 点、 83 点，较上一交易日变化 24.2 点、 14.6 点、 27.8 点；
　　（ 3） IF、 IH、 IC 持仓分别变化 5574 手、 2177 手、 4033 手；
　　（ 4）沪股通净流入-9.51 亿，深股通净流入 7.81 亿；
　　（ 5）重组新规发布，意在鼓励企业注入优质资产，利好创业板壳股表现；
　　（ 6）本周 17 只个股集中申购；
　　逻辑： 上周五股指无征兆大跌，上证 50 两次冲击前高未果之后，抛售压力加大，盘面情绪略显悲观。而重组新规发布之后，尽管我们认为可能阶段提振创业板表现，但整体来看，调整压力仍然较大。原因如下，一是短期面临经济下行与宽松力度不足的组合，二是前三季度机构业绩优异，有锁定利润的意愿，三是本周 17 只个股申购，或导致资金分流，四是业绩预报略低于预期，仅电子等少数板块较好。综上，不急于抄底，建议投资者耐心等待，短线可关注风格套利（ IC/IF 上行）。
　　操作建议： 观望orIC/IF比值上行
　　风险因子： 1）三季报恶化； 2）新股集中申购；