南华期货-甲醇周报-191021

　　本周甲醇期货继续下跌，主力合约收于2202，周内各地价格跟随盘面下跌，供给端，开工率大幅提升至71.21%。环比增加7.21%。港口库存近五年历史同期高位，本周小幅去库，总计135.19万吨，环比小幅减少1.31%。其中华东港口库存122.36万吨，环比增加0.03万吨；华南港口12.83万吨，环比减少1.82万吨。供需格局有所好转的预期有所落空，9月份烯烃消费甲醇量环比8月份增加约37万吨，涨幅近13%。但是本周上游开工率提升太过迅速，叠加内地库存在国庆后再度积累，而传统下游方面消费量变化并不明显。前期的期货高升水显然太过乐观，本周目前得到了明显的修正。库存高位累积，短期虽然有MTO开工支撑，但短期到港压制明显，库存去化困难。总体而言市场前期的去库预期落实的难度有所提升，本周盘面承压明显，主要开始港口去库不理想，在上游开工率大幅提升的背景下，预计下周去库仍然有限。短期盘面下破至2200有所停滞，短期估计有所振荡，中周期来看，核心矛盾-库存压力仍然难以缓解，中期来看方向偏空。