华西证券-凯利泰-300326-业绩基本符合预期，持续聚焦大骨科赛道-200802

1. 事件概述公司8月1日发布《2020年半年度报告》，2020年上半年，公司实现营业收入4.86亿元，同比下降华西证券14.54%；归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比下降22.37%。

2. 分析判断:新冠疫情影响凯利泰业务开展，二季度业务逐渐恢复2020年上半年，公司实现营业收入4.86亿元，同比下降14.54%；归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比下降22.37%。

3. 因受新冠300326肺炎疫情的影响，公司产品相关的终端医院的门诊量和手术量均大幅减少，公司经营的各类产品的销售收入相应下降。

4. 上半年，公司股权激励计划确认的股份支付费用新增1674万元，若剔除股份支付费用的影响，归属于上市公司股东的净利润1.34亿元业绩基本符合预期，同比下降13.11%。

5. 若剔除股份支付费用以及非经常持续聚焦大骨科赛道性损益影响，归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比下降18.16%。

6. 分季度看：公司一季度收入同比下滑21.82%，二季度同比下滑7.03%；华西证券公司一季度归母净利润同比下滑30.79%，二季度同比下滑14.80%；结合临床实际手术的恢复情况，5月中旬后公司产品使用逐渐得到恢复，但海外依旧有影响（主要是Elliquence，Elliquence海外业务占比超过50%）。

7. 分业务部门：（1）公司的椎体成形微创业务本销售收入2.00亿元凯利泰，同比下降16.18%，PKP/PVP手术与运动相关，疫情期间收入手术量减少较大。

8. （2）创伤类或脊柱类骨科植入物（艾迪尔为主）业务销售收入8279.19万元，同比下降3003268.25%，业务相对恢复较快。

9. （3）低温射频业务（Elliquence为主）销售收入4613.06万元，同比下降22.49%，主要是国内一季度业务受到影响，国际业务业绩基本符合预期二季度受到影响。

10. （4）运动医学业务销售收入579.58万元，同比下降为持续聚焦大骨科赛道12.27%，运动医学和运动强相关，疫情期间相关患者少。

11. （5）医疗器械贸易业务销售收入1.华西证券45亿元，同比下降为14.90%。

12. 公司持续布局骨科前沿运动凯利泰医学与骨科机器人领域公司上半年完成了对运动医学的进一步加码，以及在骨科最前沿骨科机器人以及骨科智能领域进一步探索。

13. （1300326）运动医学，利格泰。

14. 公司出资人民币6000万元对上海利格泰进行增资持有上海利格泰11.215%的股权，利格泰致力于提供运动医学整体解决方案，在国内运动医学领域技术领先、产品线丰富，交叉韧带固定系统和前交叉韧带重建系统已获批国内三类注册业绩基本符合预期证，同时还有多个运动医学产品处于注册阶段。

15. （2）骨科机器人及骨科智能领域，上海逸持续聚焦大骨科赛道动医学。

16. 公司出资3376万元收购上海逸动医学科技华西证券有限公司20.3975%的股权。