“原文摘录:绩弹性。进入半年报披露季,前期受疫情影响比较大的乳制品板块、肉制品板块、饮料板块和啤酒板块或有较明显的改善,看好前期疫情影响较大企业的业绩恢复。判断下半年国内总体物价水平上行,食品企业有进一步提价空间,业绩有望进一步释放。【重点推荐】双汇发展、今世缘、贵州茅台、五粮液、泸州老窖风险提示:食。” 1. 食品饮料:白酒企业淡季挺价初步取得成效,看好前期疫情影响较大企业的业绩恢复性高端白酒东兴证券批价继续上行,本周飞天茅台批价继续攀升,升至2600-2650元左右。 2. 在茅台批价上涨的带动下,以及厂家对控价的一系列得措施下,五粮液、国窖批价也继续上行,本周五粮液水晶瓶全大消费行业2020年8月第一期周报国批价报950-960元,中枢较上周继续上移。 3. 国白酒企业淡季挺价初步取得成效窖1573全国批价报820-830元。 4. 白酒企业下半年纺织出口、造纸板块回暖可期淡季提价,为中秋旺季放量提供较好的准备。 5. 下半年经济不断复苏预期加强,高端白酒消费量与经济增长相关性更强,看好下半年经济复东兴证券苏下高端白酒的业绩弹性。 6. 进入半年大消费行业2020年8月第一期周报报披露季,前期受疫情影响比较大的乳制品板块、肉制品板块、饮料板块和啤酒板块或有较明显的改善,看好前期疫情影响较大企业的业绩恢复。 7. 判断下半年国内总体物价水平上白酒企业淡季挺价初步取得成效行,食品企业有进一步提价空间,业绩有望进一步释放。 8. 【重点推荐】双汇发展、今世缘、贵州茅台、五粮液、泸州老窖风险提示下半年纺织出口、造纸板块回暖可期:食品安全,原材料价格波动,终端渠道恢复不达预期。 9. 社会服务:7月离岛免税额超20亿,继续关注旅游复苏、职教培训及人服行业免税方面,7月1日-30日,海关监管离岛免税额超20亿元,海汽集团母公司获得离岛免税牌照,离岛免税东兴证券政策效应持续释放。 10. 此外,中免将于武汉增设市内免税店,印证了我们此前免税市内店或将分步进行的观点,首先是在全国进行新增市内店布局,待全球疫情稳定大消费行业2020年8月第一期周报后向国人开放政策再落地。 11. 教育方面,20年国考将补录7011人,21年国考公白酒企业淡季挺价初步取得成效共科目笔试定于11月下旬举行,公考收入的确定性强化,继续推荐“稳就业”主线,首推职教龙头中公教育。 12. 餐饮方面,2020年上半年,全国餐饮收入14609亿元/-32.8%,限额以上单位餐饮收入3119亿元/-30.2%,目前,全国总体餐饮经营已恢复八成,随着北京二次疫情稳定、全国影院陆续复工,餐饮业有望迎来新一轮复苏,但我们认为疫情强化了餐饮行业马太效应,行下半年纺织出口、造纸板块回暖可期业复苏将呈现两极分化。 13. 人力资源服务方面,副总理胡春华指出要把支持灵活东兴证券就业作为稳就业的重要抓手,进一步加大政策支持力度。 14. 关注大消费行业2020年8月第一期周报以科锐为代表的灵活用工赛道,疫情或成为许多企业开启灵活用工模式的契机,推动灵工渗透率提升。 15. 【重点推荐】中国中免、中公教育、科锐国际、紫光学大、锦江酒店风险提示:疫情控制超预期,突发性事件,超白酒企业淡季挺价初步取得成效预期政策。 16. 商贸零售:下半年纺织出口、造纸板块回暖可期可选消费回暖,中报建议关注高确定性的超市行业电商方面,电商行业二季度业绩或超预期。 17. 主要基于今年618大促各大平台交易额创纪录,同时疫情加速消费者线上消费习惯的东兴证券培育与商家卖货向线上转移的趋势。 18. 重大消费行业2020年8月第一期周报点推荐阿里巴巴、拼多多。 19. 超市方面,必选消费延续稳健增长,后疫情时代大型商超进入mini店新白酒企业淡季挺价初步取得成效市场。 20. 相较于传统大型商超,小店更加考验企业在产品、门下半年纺织出口、造纸板块回暖可期店经营能力。 21. 重点推荐,深耕生鲜食品供应链以及具备丰富门店管理经营的永东兴证券辉超市、高鑫零售、红旗连锁。 22. 百货方面,百货拥抱免税开大消费行业2020年8月第一期周报放新机遇。 23. 迎接海外消费回流白酒企业淡季挺价初步取得成效,国内市内免税、离岛免税政策逐步开放。 24. 牌照下半年纺织出口、造纸板块回暖可期资质及运营能力成为考验,百货企业进入免税市场的关键因素。 25. 东兴证券重点推荐,已获得免税牌照的王府井。 26. 珠宝方面,直播带货成为新亮点,金价企稳利好黄金珠宝大消费行业2020年8月第一期周报消费回暖。 27. 珠宝品牌进入直播领域,一方面,直播带货成为珠宝销量增长新亮点;另白酒企业淡季挺价初步取得成效一方面,网红营销下助力提升品牌影响力。 28. 我们建议关注积极探索线下半年纺织出口、造纸板块回暖可期上渠道转型和拓展的龙头企业周大生。 29. 【重点推荐】王府井、周大生东兴证券风险提示:疫情反复,线下渠道消费修复仍存风险。