中信建投期货-铜早报：沪铜短期稳中有涨-200805

　　观点与操作建议
　　观点： 谨慎看涨。主要逻辑： 基本面保持偏强， 铜价存在上涨基础，但短期内不确定性亦较高。
　　目前铜市场仍然是利好因素占据主导。首先国外铜库存在需求回暖的情况下持续去化；其次，尽管国内库存近期虽持续回升，但回升速度并不快，且库存水平整体上是在低位，并没有出现阶段性的过剩；再者，目前现货仍然维持升水状态，表明现货需求依旧偏好。 此外，美元贬值后对铜价的利好仍然有效。 但是，目前市场也存在一些不确定性，一是货币政策边际收紧的力度，二是当前高需求状态的持续性，三是中美关系等，短期内会给市场带来一定压力。 从技术上看， 近两个交易日先是下探回升， 后冲高回落， 显示铜价在这个价位上下两难， 符合我们对后市短期震荡的研判。综合各方分析， 铜市场近期偏向稳定， 但上行趋势仍在，短期内持谨慎看涨观点，策略上以不看大跌为主。
　　近日关注： 智利、秘鲁矿业生产； 铜下游消费微观变化；中美关系