华泰证券-建材建筑行业：周期行业数据周报（第三十一周）-200802

　　建筑：7月季节影响建筑生产节奏，继续看好下半年基建投资回暖
　　根据BMI数据，1-7月铁路拟建投资金额同比增速136%，较1-6月升30.4pct，公路拟建投资金额同比增速23%，较1-6月升28.7pct，水利拟建投资金额同比增速116%，投资增速依旧维持高位，继续看好下半年基建投资回暖。据统计局数据，7月建筑业PMI达到60.5%，前值59.8%，去年同期58.2%；7月新订单PMI54.6%，前值55.2%，去年同期54.7%；7月生产活动预期PMI66.3%，前值67.8%，去年同期63.7%。我们认为，6/7月份生产活动预期PMI环比下降较明显，可能与南方地区洪涝灾害较为严重，对施工造成影响有关，但总体来看建筑业景气度仍保持高位。
　　建材：水泥出货回升显示赶工明显，需求旺盛驱动玻璃继续降存
　　根据数字水泥网，上周华东/华北熟料价格周环比分别上涨5.7/5.0元，全国P.O 42.5高标水泥429元/吨，周环比上升0.2元/吨，系东北区域水泥价格提涨。上周水泥出货率82%，环比继续上涨3.4pct，水泥和熟料库容比周环比均下降3pct，水泥出货回升早于往年同期，显示雨季后赶工明显。根据卓创资讯，上周全国5mm白玻均价86元/重箱，环比上升1.0元/重箱，同比高5.0元/重箱。截至上周五，平板玻璃社会库存4033万重箱，环比继续减少310万重箱，显示下游需求旺盛。轻碱/重碱吨价格环比分别上升11/2元，短期成本压力小。玻纤价格保持低位，交投仍然平稳。
　　钢铁&煤炭：短期下游需求有望强劲，钢价、煤价或上行
　　据Mysteel，上周全国混凝土企业产能利用率6月来首次环比上行，主要是暴雨、洪水影响减弱，下游工地或出现赶工，且此前影响较大的华东地区日均建筑钢材成交量环比上行，短期建筑用钢需求或有较大提升。此外，因关口核酸检测趋严，上周蒙煤日均通关量环比大幅下行232车，叠加澳煤、国产煤价差进一步收窄，短期煤炭进口量有望减少。同期，重点电厂煤炭库存、煤耗环比分别-25、+27万吨，且内河港口库存开始消耗，上周长江口煤炭库存环比-30万吨，6月来首次下行。煤炭进口减少、内河库存下行，且下游水泥、钢铁生产强，用煤需求或增多，短期动力煤价或上行。
　　有色：坚定看好稀贵金属
　　中美关系再度紧张，美元弱势或延续，利好金价；短期货币政策宽松导向不变，实际利率预期继续下行，同样利好金价。上周国内铜、铝、锌、铅、锡、镍现价为51950、15000、19330、15800、1457500、111100元/吨，周变动幅度为-0.19%、3.23%、2.93%、4.12%、2.28%、2.49%；LME三个月铜、铝、锌、铅、锡、镍期货价格为6428.0、1719.0、2284、1860、17884、13771美元/吨，周变动幅度为0.6%、1.6%、3.72%、1.86%、1.48%、2.27%。上周COMEX黄金和白银分别收于1985.9和24.2美元/盎司，周变动幅度分别为4.66%、5.98%。
　　化工：MDI价格上行，PVC及糊树脂价格稳中有涨
　　上周，国际油价小幅下跌，国内化工品价格涨跌互现：重点监测的295个主要化工品中，74个上涨，77个下跌，其中丁二烯（20.0%）、聚合MDI（14.4%）、液氨（12.8%）涨幅居前；丙酮（-14.6%）、百菌清（-9.7%）、六氟丙烯（-9.1%）跌幅居前。重点产品中：1）MDI：需求恢复较良好，供应端继续缩量，MDI价格上涨；2）电石、PVC及PVC糊树脂：供应偏紧、电石价格上涨，PVC及糊树脂价格稳中有涨；3）硅产业链：新疆疫情反复影响有效供给，硅产业链价格上行。
　　风险提示：部分抽样指标无法代表整体趋势；历史数据对未来指引失效。