海通证券-医药与健康护理行业月报：新冠疫情仍未明显控制，关注中报季公司业绩-200802

　　7月全指医药跑赢大盘3.5个百分点。截至2020年7月31日收盘，全指医药7月上涨14.4%，上证综指上涨10.9%，医药指数跑赢大盘3.5pct。我们认为当前医药板块基本面不变，看好医药板块整体成长性，受疫情影响，部分公司业绩或有波动。7月申万医药各子板块均上涨，其中生物制品上涨明显（+41.04%），中药（+17.15%）、医疗器械（+15.75%）、医疗服务（10.15%）、化学制药（9.73%）、医药商业（7.26%）均上涨超过5%。
　　2020新冠肺炎疫情进展：全球新冠新增确诊病例再创新高，关注防疫研发进展。截至7月31日国外新增8.2万例，国内新增215例，全球累计确诊已达1740.8万例，现有确诊573万例。全球疫情仍未明显控制，建议持续关注疫苗、特效药等相关产品研发进展。
　　逐渐进入中报季，业绩为王。截至7月31日，已有多家医药板块公司发布中报业绩预告，其中表现良好的有四环生物、山大华特、达安基因、誉衡药业、香雪制药、理邦仪器等。
　　强者恒强，建议关注细分领域龙头。我们建议关注：1）具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长CRO/CMO板块（恒瑞医药、贝达药业、康泰生物、泰格医药、药明康德、凯莱英等）；2）非药、消费类龙头公司，包括连锁医疗服务（爱尔眼科、通策医疗）、药店（益丰药房、老百姓、大参林、一心堂），消费类属性较强标的（鱼跃医疗、片仔癀）；3）趋势向好的细分行业公司（迈瑞医疗、我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物）等。
　　海通医药7月组合平均上涨11.2%。2020年7月月度组合：恒瑞医药、药明康德、泰格医药、爱尔眼科、康泰生物、通策医疗、长春高新、新产业、人福医药、鱼跃医疗（排名不分先后）。海通医药7月组合平均上涨11.2%，同期全指医药上涨14.4%，组合跑输医药指数3.2pct，其中收益靠前的康泰生物（+38.7%）、人福医药（+21.1%）、药明康德（+17.0%）等。
　　海通医药2020年8月组合：老百姓、爱尔眼科、人福医药、康泰生物、恒瑞医药、泰格医药、药明康德、贝达药业、通策医疗、长春高新、新产业（排名不分先后）
　　风险提示：疫情防治不达预期，医保控费加剧风险，估值波动的风险。