西部证券-晨会纪要-200805

　　【宏观】西部宏观自上而下研究系列之五：美元贬值将会如何影响A股？美元贬值有利于新兴市场国家的权益市场表现。
　　【策略】周期轮动系列报告：黄金逢回调继续配置，关注家电板块景气度回升
　　我们预计家电板块景气度将趋于上升，一方面消费抑制及消费能力抑制或在Q3旺季加快释放，叠加地产竣工面积趋于改善，家电内需将有望回暖；另一方面欧美经济和零售消费持续复苏，出口方面逐月改善，对于家电需求亦有一定提振。
　　【量化】大类资产周度观点：科技消费主线行情不变，持续关注黄金表现
　　我们认为，近期受到北斗系统开通等消息刺激军工板块持续上涨，或有一定回调风险，而科技板块仍将是今年的主线机会，食品饮料、医药等大消费板块仍具有配置价值，中长期持续看好上述板块表现，同时可以关注市场风格切换过程中绩优但是低估值的周期、传媒板块机会，长期我们对中国经济充满信心。持续建议关注黄金、白银的中长期机会。
　　【传媒】万达电影（002739.SZ）2020年上半年业绩点评：影院停业导致净利下滑，下半年业绩预计大幅减亏
　　万达电影发布20H1业绩报告，公司营业收入19.7亿元，同比减少74%；归母净利-15.7亿元，同比下滑399%。疫情导致影院停业，放映收入同比下滑89%。电影发行收入同比减少14.9%，电视剧发行收入同比增长455.3%。影院复工不断推进，公司业务逐步恢复，预计2020年归母净利亏损8.89亿元。2021/22年归母净利为20.94/30.52亿元，同比大幅扭亏为盈/增长45.8%。