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华安期货-油脂油料周报:减产幅度超过预期,棕榈油继续上涨-191228

上传日期:2019-12-29 11:08:36  研报作者:何濛,李伟  分享者:bjtjay   收藏研报

【研究报告内容】

  投资策略建议:
  豆油,本周豆油主力合约Y2005上涨。美豆上涨令近期进口大豆的成本增加,盘面榨利转为亏损,在节前备货未结束的情况下,豆油走货情况仍然较好,油厂挺价意愿强烈,豆油将继续去库存,且东南亚原产地棕榈油预期减产,资金买油卖粕套利还在继续,豆油预计整体仍处于偏强格局中,建议Y2005多单继续持有。
  棕榈油,本周棕榈油主力合约P2005继续上涨。根据SPPOMA数据显示12月前25日马棕油产量下降23.14%,船运机构ITS最新数据显示12月前25日马棕油出口环比下降12.8%,东南亚产地棕榈油减产幅度超过市场预期推动棕榈油上涨,印尼贸易部宣布该国将于2020年1月起开始征收50美元/吨棕榈油的出口关税也利多棕榈油,不过潜在利空是国内棕榈油供应充裕,库存处于高位,且天气转冷不利于消费,对棕油价格构成一定的拖累,在上涨期间出现震荡回调也难以避免,建议P2005多单继续持有。
  菜油,本周菜油主力合约OI2005继续大幅上涨。国内菜油库存持续处于低位,中国对加拿大菜籽进口限制仍未放开,后续大部分工厂无菜籽到港,菜油后期供应依然偏紧,后市整体看好,但大涨过后回调难以避免,建议OI2005多单继续持有,暂不追高。
  下周关注:
  1.马来西亚棕榈油出口数据
  2.中美贸易关系
  3.南美产区天气

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